USA-politik i fokus

MAKROUPPDATERING. Då Donald Trump tappar i popularitet förstärks US-dollarn och den mexikanska peson – medan hälsovårdsaktier tappar. Samtidigt oroar sig marknaden för demokratisk dominans i kongressen om Hillary Clinton skulle bli president. I Kina förbryllar ett betydande exportfall och Brasilien hoppas på en räntesäkning. 

Makroekonom Helena Haraldsson om faktorerna som just nu driver marknaderna. 

USA – politik och vinstresultat i fokus

  • Donald Trump tappar nu kraftigt – i sitt eget parti och bland kvinnor. Att Hillary Clinton närmar sig seger gav förra veckan en stigande amerikansk dollar och mexikansk peso samt svagare hälsovårdsaktier. Sista debatten mellan presidentkandidaterna sker nu på onsdag.
  • Även om det är osannolikt så finns det en oro för att demokraterna efter valet ska dominera även kongressen. Det är dåligt för börsen då de statliga ingripanden skulle bli fler.
  • Stort fokus också på alla bolagsrapporter i veckan, från både USA och Europa. Hittills har vi fått vinstvarningar från några industribolag  i USA, men bankrapporterna har varit bättre än föräntat –  vilka dock inte lyckades lyfta börsen.

 

 

Kina – exportfall förbryllar

  •  Ett stort fall i Kinas export i september, till 10 procent under förra årets nivå, skrämmer och förbryllar, särskilt då många barometrar i väst –  såsom ISM, IFO och svenska KI  –  studsat upp igen.
  • Kinas valuta, yuanen, har också försvagats stadigt i år med över 6 procent mot en handelsviktad korg – vilket borde lyfta exporten.
     



Centralbanksmöten – får vi en räntesänkning i Brasilien? 

  • Brasilien strävar mot sundare statsfinanser och nu finns en sannolikhet för att den nya centralbankschefen kommer sänka räntan för första gången på fyra år (besked på onsdag). Lägre inflation bäddar för lättare penningpolitik, vilket behövs då ekonomin är i recession. Både börs och statsobligationer skulle gynnas.
  • Även ECB:s möte på torsdag kan glädja marknaderna. Vi tror inte att man kommer signalera utfasning av stimulanserna (tapering) som vissa rykten säger. Snarare tror vi på förlängda/utvidgade stimulanser – om inte på mötet denna vecka, så på decembermötet.


 

Dollarn – på väg upp

  • Vårt dollarcase går åt rätt håll. Vi ser tryck uppåt på amerikanska räntor. Dollarn gynnas också av hårdare ord inför brexit-förhandlingarna och Trumps motgångar.
  • Svenska kronan har samtidigt pressats av mycket låg inflation som innebär att Riksbanken kan förlänga sina obligationsköp. EUR/SEK har sannolikt lämnat intervallet 9,10-9,70 och USD/SEK kan i ett första steg testa 9.
  • Teknisk analys och vissa internationella banker indikerar att dollarn skulle kunna närma sig 9,50.

© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2018. Alla rättigheter är reserverade.