Europa visar styrka - trots stark euro

Carnegie Private Bankings omvärldsstrateg Helena Haraldsson om faktorerna som just nu driver marknaderna:

• Sverige – väljargodis från regeringen

• Europa – ljust för exporten, trots stark euro

• Centralbanker – Jackson Hole-mötet gav nytt dollarfall 

• I fokus – nya inflationssiffror på torsdag och fredag


Sverige – väljargodis från regeringen!


  • I samband med budgetöverläggningarna på Harpsund meddelade regeringen att det finns hela 40 miljarder kronor (0,9 procent av BNP) för satsningar på bland annat försvar, polis, sjukvård, skola och arbetsmarknad.
  • Vi kommer alltså att få en ännu mer expansiv finanspolitik – i en ekonomi som redan växer starkare än Europa och som alltjämt har minusräntor. Vilken roll spelar detta för Riksbanken? Nästa räntemöte hålls den 7 september?


 


Europa – ljust för exporten, trots stark euro

  • PMI i hela 45 länder är nu över expansionsnivån 50 för första gången sedan 2008. USA:s PMI är upp mest med draghjälp från den svaga dollarn och även Japan är upp. Europas PMI visar stabil styrka.
  • Exportorderindex i Europa är det högsta på 6,5 år, trots den starka euron. Kommer orderingången i tysk maskinindustri nu på torsdag ge samma bild?


 


Jackson Hole – gav nytt dollarfall

 

  • Ingen pratade penningpolitik på centralbanksmötet i Jackson Hole förra veckan. Fed-chefen Janet Yellen talade om finansiell reglering och ECB-chefen Mario Draghi om faran med protektionism.
  • Men dollarn föll vidare. Stark data från Europa förra veckan (nämnda PMI men också Insee och IFO) ger stöd åt euron. När Draghi inte utryckte oro för euron gick USD förbi 1,19 mot EUR och under 8 mot SEK.
  • En svag dollar och låga amerikanska räntor är positivt för tillväxtmarknadsaktier.



Inflationssiffror i fokus

  • Signaler om stigande inflation skulle kunna lyfta marknadens lågt ställda förväntningar på Feds räntebana, och därmed påverka dollarn.
  • Denna vecka får vi en rad inflationssiffror. På torsdag kommer KPI från Europa samt från USA Feds favoritmått på inflation. På fredag får vi löneinflationen i samband med USA:s jobbrapport. 

 

Carnegie Private Banking - Där kunskap och kapital möts

© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2020. Alla rättigheter är reserverade.