Trump distraktioner tynger börsen

Carnegie Private Bankings omvärldsstrateg Helena Haraldsson om faktorerna som just nu driver marknaderna:
- Inhemska satsningar i USA lyser ännu med sin frånvaro. Ideliga distraktioner hamnar i president Trumps fokus.
- Frågetecken om den amerikanska tillväxten
- .... men stark utveckling för industriproduktionen
- Sverige: Riksbanken inför nytt inflationsmål


Reformer vs distraktioner

  • Trumps inhemska satsningar i form av lägre skatt och infrastruktursatsningar lyser med sin frånvaro. Presidenten möter ideligen distraktioner på andra håll – nu senast provokationer från Nordkorea och turbulens kring avsättningen av FBI-chefen.
  • Den höga värderingen på USA-börsen och de uteblivna vinstupprevideringar oroar, trots starka vinstrapporter från bolagen för det första kvartalet.
  • Signaler från Fed om en stramare penningpolitik kan också bli en börsmotvind framöver.

 


USA – frågetecken om tillväxten

  • USA:s rapporterade BNP-tillväxt var endast 0,7 procent i första kvartalet, vilket skapat en del frågetecken.
  • Viktigt att veta är dock att denna siffra baseras på ökningen från kvartalet före, uppräknat i årstakt. Om man i stället tittar på BNP jämfört med samma kvartal 2016 (vilket man normalt sett gör i Europa och Sverige) är bilden bättre. Då växte både USA och Europa kring 2 procent under första kvartalet!

 


USA – ljusare för industrin

  • Förra veckan visade industriproduktionen i USA en dubbelt så stark utveckling som förväntat – upp 1 procent mot förväntat 0,4 procent på månaden.
  • Styrkan drevs av bilindustrin, vilket är en lättnad då bilförsäljningen och prissignaler varit något ljummare den senaste tiden. Även maskinindustrin visade en markant produktionsökning.

 


Riksbanken inför nytt inflationsmål

  • Riksbanken byter snart officiellt inflationsmål från KPI till KPIF som exkluderar ränteeffekter (fast ränta). Målet förblir 2 procent men kompletteras med ett variationsband på +/- 1procent.
  • Ett liknande intervall fanns tidigare men denna gång ska det bara ses som ett kommunikationsverktyg som illustrerar svårigheten att nå just 2 procent och osäkerheten i penningpolitiken. Det ska allså enligt Riksbankschefen Stefan Ingves inte ha någon penningpolitisk betydelse. Det är värt att notera att KPIF i dag är 2 procent, och inflationen exklusive energi kring 1,5 procent!

Carnegie Private Banking - Där kunskap och kapital möts

© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2020. Alla rättigheter är reserverade.