Nyhet

Vapenvila i handelskriget mellan USA och Kina

Carnegie Private Bankings omvärldsstrateg Helena Haraldsson om faktorerna som just nu driver marknaderna:

• Emerging markets: Pressade valutor och börser

USA: Stigande räntor

• Italien: Marknadens värsta scenario har besannats

• Handelskriget: Vapenvila mellan USA och Kina


Tillväxtmarknader – sårbara för stigande räntor och dollar

  • Starkare dollar och stigande amerikanska räntor pressar redan sårbara tillväxtmarknader såsom Argentina, Turkiet och Indonesien. Länderna i norra Asien är dock mindre sårbara. 
  • Många tillväxtländer har stora bytesbalansunderskott och stora dollarskulder som blir dyrare med en starkare dollar. (Särkilt turkiska företag har stora dollarskulder). Inte bara ländernas valutor har pressats, utan också börserna. Aktiv förvaltning är mycket viktigt i detta läge.




 

Stigande USA-räntor

  • Amerikanska räntor fortsatte att stiga förra veckan. 2-åringen har brutit 2,50 procent och 10-åringen nosade över 3,10 procent – en nivå vi inte sett på mycket länge.
  • De högre räntorna ger stöd åt dollarn, men är ännu ingen större motvind för USA-börsen. Det kan de dock bli om hastigheten i ränteuppgången accelererar.

 


Italien – populistisk regering oroar

  • I Italien ska Femstjärnerörelsen och Lega Nord bilda regering – vilket är något av marknadens värsta scenario. Räntorna skjuter i höjden och banker (som utgör 1/3 av börsindex) pressas då de äger mycket statsobligationer. 
  • Den nya regeringen är i konflikt med Bryssel i de flesta frågor. Man saknar budgetdisciplin och vill riva upp reformer.
  • Det ser illa ut för den franska presidenten Emmanuel Macrons reformagenda för EU när tilliten mellan Tyskland och Italien nu får sig en rejäl törn.


Vapenvila i handelskriget 

  • Positivt är att handelssamtalen mellan USA och Kina faktisk nu lett till vapenvila. Kina verkar ha fått backa på en del frågor och de två länderna har skickat ut ett gemensamt uttalande.
  • Just nu avvaktar USA med sina tullhot om totalt 150 Mdr USD och samtalen fortsätter. De som velat gå tuffare fram – i både USA och Kina – är inte nöjda, så hur bestående lugnet blir återstår att se.
  • Nafta-samtalen verk dock inte göra några framsteg alls.


  • Omvärldspodden - Tre börsanalyser på tio minuter

    Lyssna på analys av aktuella makrohändelser - nytt avsnitt varje torsdag.

    Lyssna här
© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2019. Alla rättigheter är reserverade.