Nyhet

Börserna trotsade ökad geopolitisk oro

Carnegie Private Bankings omvärldsstrateg Helena Haraldsson om faktorerna som just nu driver marknaderna:

• Aktier: Uppgång på bred front förra veckan

• Geopolitik: Är bolagsvinster i fara?

• USA: Ränterisken är inte förbi

• Svag krona: Riksbankens kommentarer får stor betydelse 


Mer geopolitisk oro, men aktier steg förra veckan

  • President Xi Jinpings tal i onsdags höll visserligen en öppen ton men tulloron består. Marknaderna undrar vem som ska backa. Kommer USA med en tullista på 100 mdr USD? Mellanårsvalen i november gör att Trump vill visa handlingskraft – särskilt nu när den tunga republikanske talmannen i representanthuset, Paul Ryan, lämnar.
  • USA:s utökade sanktioner mot Ryssland har sänkt Moskvabörsen och rubeln. I helgen gjorde USA, Frankrike och Storbritannien riktade attacker i Syrien mot produktion av kemiska vapen. Sannolikt följs dessa av fler sanktioner mot Ryssland. 
  • Geopolitiska kriser påverkar börserna främst om de skadar bolagsvinsterna genom högre råvarupriser, minskad handel eller då väpnad konflikt med stormakter höjer riskläget generellt.
  • Dessa faktorer blir nu allt mer aktuella: handelshinder, väpnad konflikt och oljepriset som stiger på geopolitisk oro i Mellanöstern och särskilt spänningar mellan Yemen och Saudiarabien samt mellan Israel och Iran.



Oljan på treårshögsta

  • Stigande oljepris lyfte energiaktier och high yield-obligationer förra veckan. 
  • Bakgrunden är ovan beskrivan geopolitiska oro.


USA – ränterisken inte borta

  • Fed ser bra fart i ekonomin och säger att de finanspolitiska satsningar kommer ge en betydande tillväxtskjuts de kommande åren.
  • Den stora nedsiderisken är förstås handelskrig – inte bara tullarna i sig utan också effekten på framtidsoptimismen. 
  • Flera ledamöter ser ändå att räntehöjningsbehovet kan bli större än de tidigare trott. Observera också att kärninflationen nu är över 2 procent, så fokus på veckans många Fed-tal.



Svag krona – trots inflation på 2 procent

  • Kronan har fortsatt att pressas, precis som vi befarade i vår strategirapport. Skälen är minusräntan, tulloron och bomarknadstrenden som alltjämt är svag.
  • Trots inflationen på målet i mars så föll kronan – förväntningarna var sannolikt ännu högre inflation. Riksbankens kommentarer kring kronfallet kan få stor betydelse.

 

 

Carnegie Private Banking - Där kunskap och kapital möts


 

Börserna – rivstart efter starkt 201

© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2018. Alla rättigheter är reserverade.