"Brexit - Ännu mer osäkert!"

Carnegie Private Bankings omvärldsstrateg Helena Haraldsson om faktorerna som just nu driver marknaderna.

  • Brexit - Ännu mer osäkert
  • USA – Comey & Kongressen
  • ECB & Banco Popular - lugnande
  • Fed - Fokus på presskonferens och prognoser

 


 

Brexit – ännu mer osäkerhet

  • Tories (blått i grafen) och Theresa May stärkte inte sin position i parlamentsvalet förra veckan utan tappade sin majoritet. Partiet kan mycket väl byta ledare inom kort.
  • Brexit-osäkerheten har ökat – har betydelse för Sverige då Storbritannien är topp 6 för vår export (efter Tyskland, USA och Norden).
  • Om den försvagade regeringen inte får igenom sin vilja kan det sluta med en abrupt kaosartad Brexit utan nya handelsavtal, eller så kan processen dra ut på tiden än mer. Kanske slutar det med en omröstning i frågan igen och att de stannar i tullunionen inom EU.


USA – Comey & Kongressen

  • Donald Trump må ha gjort många olämpliga saker men utfrågningen av den avsatte FBI-chefen gav nog inte skäl till riksrätt. Men Rysslandsutredningarna kan fortsätta att vara en distraktion.
  • Intressant att det nu finns förslag att Kongressen ska arbeta i sommar för att kunna leverera utlovade reformer.


ECB & Banco Popular – lugnade

  • ECB behöll sin ganska duvaktiga ton vid mötet i torsdags. De anser nu att de ekonomiska riskerna är balanserade men de ser fortsatt låg inflation – en bra miljö för aktier.
  • Mer intressant under veckan var att ECBs hantering av krisen i spanska Banco Popular ingav förtroende för framtida lösningar och lyfte bankaktierna. Inga skattepengar användes utan banken såldes till Santander efter att aktieägare och vissa obligationsinnehavare fick stå för kostnaden.
  • Nu syns ökad oro kring mindre banker (klippet om regionala sparbanker). Intressant att följa hur marknaden reagerar om konsolideringen av svaga banker nu ökar.


Fed – fokus på presskonferens och prognoser

  • Fed förväntas höja igen, för fjärde gången, vid mötet på onsdag. Främsta skälet är den starka arbetsmarknaden.
  • Inflationen är ännu inte oroande och Janet Yellen vill sannolikt betona att både räntehöjningar och justeringar av balansräkningen kommer att ske mycket gradvis. Presskonferens och de nya prognoserna blir intressanta.
  • Marknaden tror dock inte på Feds räntebana (se graf) – så åtstramningarna kan överraska marknanden längre fram.

 

 


 

Carnegie Private Banking - Där kunskap och kapital möts

© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2019. Alla rättigheter är reserverade.