Förra veckan avslutades med vikande börskurser och veckan inleds i samma stil. Varför då?
– Det började i slutet av förra veckan med att dragloket tech började vika. En av de utlösande faktorerna var amerikanska chipbolaget Broadcom, vars AI-prognos kom in under förväntan och fick aktien att falla tungt. Detta har tyngt de tech-tunga USA-börserna, där klassiskt defensiva sektorer som hälsovård och dagligvaror har kommit betydligt lindrigare undan. Även tillväxtmarknaderna har dragits med i fallet, i synnerhet Sydkorea och Taiwan som har stor tech-exponering. Sydkoreanska Kospi har backat med cirka 14 procent på bara några dagar, men är ändå upp 80 procent i år. Lägg därtill att konflikten i Mellanöstern under helgen har eskalerat med nya angrepp från Israel och Iran, vilket fått oljepriset att vända upp. I kombination med förra veckans solida makrosiffror från USA innebär detta att risken för stigande räntor ökat.
Hur oroväckande är dessa signaler?
– Oljeprisuppgången har hittills varit relativt modest, upp till omkring 98 dollar som högst under måndagen, nu åter kring 94 dollar. Och nu uppmanar Donald Trump Israel att pausa attackerna. Så länge priset ligger under 100 dollar speglar det fortsatt en förhoppning om att konflikten ändå ska lösas. Ökad osäkerhet inom tech är givetvis ett orosmoln för börsen, men efter den kraftiga uppgången i sektorn är det naturligt med en paus. Desto bredare konjunktur- och vinstpåverkan skulle det bli om Hormuzsundet förblir stängt in i höst och om centralbankerna tvingas höja styrräntorna vid flera tillfällen.
Förra veckan bjöd på viktiga makrosiffror, inte minst i USA. Vad kan vi utläsa av dem?
– Konjunktursignalerna från USA är riktigt uppmuntrande. I maj skapades 172 000 nya jobb, vilket var klart över förväntan. Dessutom reviderades siffrorna för mars och april upp. Vi fick även inköpschefsindex från industri- och tjänstesektorerna i USA – båda med stabila siffror, inte minst på ordersidan.
Hur ser förväntningarna på centralbankerna ut framåt?
– Stigande tvåårsräntor i flera länder speglar förväntningar om höjda styrräntor från flera centralbanker. Europeiska centralbanken ECB har möte i veckan och där är en höjning helt inprisad. För Riksbankens del ligger en första höjning helt inprisad i september och för Federal Reserve (Fed) först i slutet av året. Men nu är Trump är ute och kommenterar penningpolitiken igen samtidigt som Fed har en ny chef i Kevin Warsh. Det ökar osäkerheten, kanske skingras den vid Feds nästa möte den 16–17 juni.
Som kund hos oss på DNB Carnegie Private Banking får du alltid råd och omvärldsspaningar från våra experter som hjälper dig att ta bättre investeringsbeslut. Utifrån din unika situation bistår vi med råd och expertis för hela din ekonomi. Klicka här för att läsa mer eller bli kund.
Vad håller du utkik på i veckan?
– Marknadens blickar kommer främst att riktas mot ECB:s räntebesked på torsdag och då primärt de framåtblickande signalerna. Onsdagens amerikanska inflationsdata lär visa på en hög inflation, men marknaden fokuserar på kärninflationen som endast väntas stiga marginellt. Samma dag redovisas den månatliga svenska BNP-indikatorn där vi hoppas på bättring efter ett svagt första kvartal. Tisdagens företagsundersökning från Riksbanken blir också intressant. Under pandemin missade Riksbanken att titta på företagens prisplaner och hamnade därför på efterkälken i inflationskampen. Därför gör de numera en egen undersökning om företagens planer på att höja priserna.
Börskommentarer och aktiecase från DNB Carnegie – prenumerera på Veckans Viktigaste.
Hur skulle DNB Carnegie förvalta din förmögenhet?
Låt oss ta fram ett unikt portföljförslag anpassat efter dina individuella preferenser
Läs mer här