SEK faller
- De flesta börser var ned förra veckan i lokal valuta men upp för en svensk investerare då kronan föll. Återigen en illustration av hur viktigt det är att diversifiera portföljen.
- Kronförsvagningen är markant (se graf). Fallet förklaras sannolikt av den växande pessimism om global tillväxt. EU kommissionen reviderade ned sin prognos.
- Fokus på Riksbankens möte på onsdag.
Handelsoro
- Börsen har stigit på Feds mjukare ton och förhoppningar om ett handelsavtal mellan USA och Kina. Uttalanden indikerar att samtalen går trögt och kan försenas.
- Avgörande blir om ett avtal när det kommer blir så omfattande/trovärdigt att det lyfter bolagens investeringsvilja.
- Trumps hot om biltullar på 25 procent mot Europa ligger kvar. Viktigt blir utredningen på söndag som ska ge svar på om denna import är ett hot mot nationell säkerhet.
Europa sänks
- EU kommissionen sänker tillväxtprognosen till 1,3 procent för 2019 (från 1,9 procent). Italien är i teknisk recession (två kvartal med fall i BNP) – den sjätte sedan de införde euron 1999.
- Tyskland, som har högt exportberoende och stor andel verkstadsprodukter, försvagas snabbt. Både industrins produktion men också den mer framåtblickande orderingången faller (se graf). Så även Tyskland kan flörta med recession – BNP för fjärde kvartalet kommer på torsdag.
M&A är hett
- Sent i konjunkturcykeln är många företag villiga att förvärva tillväxt. Vi ser nu också hur företagsbuden duggar tätt både globalt (se klipp ovan) och i Sverige – där vi såg mer än ett bud per månad andra halvåret 2018.
- Lägre värderingar gör att köpare och säljare kan mötas och många private equity-bolag har gått om torrt krut, dvs mycket kapital som ska investeras. Detta är en av våra tematiska investeringar i vår färska strategirapport.
- Denna vecka kommer en hel del makrosignaler med fokus på BNP i 4:de kvartalet och USAs småbolagsbarometer samt detaljhandelsförsäljning.
