Rapportperioden rullar vidare. Hur ser prognosrevideringarna ut och vilken vinsttillväxt kan vi räkna med i år?
– När vi tagit oss igenom de flesta storbolagsrapporterna kan vi konstatera att rapportperioden startade starkt och därefter gradvis tappat lite fart. Den övergripande bilden är alltjämt att det är en odramatisk rapportperiod som inte rubbar marknadens underliggande positiva trend. Vinstmässigt ser det bra ut där vinsterna totalt sett överträffat förväntningarna något, men utfallet är ojämnt med positiva vinstöverraskningar i jättar som ABB och Nordea som lyfter totalsiffran. Vinstprognoserna lär skruvas ner något, men för helåret bör vi ändå landa i tvåsiffrig vinsttillväxt.
AI-trenden är tillbaka med full kraft och flera av de tunga MAG7-bolagen rapporterade i förra veckan. Vad tar du med dig från rapporterna och hur påverkar det börssentimentet?
– Tech-jättarna levererade starka rapporter. Intäkterna accelererar mot föregående kvartal och vinstmarginalerna utvecklas bra överlag. Ett litet orosmoln är dock att flera av bolagen flaggar för att deras investeringsplaner kommer bli ännu större än tidigare prognoser som en följd av kostnadsökningar inom AI och datacenter. Det blir ytterligare ett osäkerhetsmoment i en sektor där lönsamheten redan tidigare har varit ett diskussionsämne kopplat till de enorma AI-investeringarna. De bolag som tydligast kan visa på ett samband mellan AI-investeringar och förväntade AI-intäkter är de som belönas bäst kursmässigt. För det allmänna börshumöret är det viktigt att dessa stora trendsättare fortsätter att leverera, inte minst när tech-bolagen har varit det tydligaste dragloket i börsåterhämtningen i USA.
Parallellt består Iran-konflikten och Brentoljan handlas vid 109 dollar nära årshögsta. Förhoppningar om en snabb lösning har hittills kommit på skam. När blir oljepriset ett problem för börsen?
– Det är svårt att sätta en nivå där oljepriset blir ett tydligt problem för börsen för det är även kopplat till hur länge de förhöjda priserna väntas bestå. Kortvariga pristoppar kan börsen klara av att se förbi utan att investerarna blir alltför oroliga för inflation och vinsttillväxt. Men skulle vi se priser över 130 dollar per fat, nivåer kring de senaste 20 årens pristoppar, då tror jag oron bland investerarna kan tillta.
Vi har precis äntrat börsens normalt sett svaga halvår, maj till oktober. Ser du något case för börsmotvind i år?
– Den starka börsåterhämtningen sedan slutet på mars, drivet av förhoppningar om en övergående konflikt i Mellanöstern, rimmar väl med en lugnare börsutveckling under sommarmånaderna. För att vi ska se en tydligt negativ utveckling, något mer än bara en säsongsmässig inbromsning, lär det exempelvis krävas en eskalerande konflikt med Iran där oljeleveranser och oljepriser fortsätter att påverkas även under andra halvåret. I ett sådant scenario skulle risken vara betydande för en ny korrigering på börsen innan året är slut.
Som kund hos oss på DNB Carnegie Private Banking får du alltid råd och omvärldsspaningar från våra experter som hjälper dig att ta bättre investeringsbeslut. Utifrån din unika situation bistår vi med råd och expertis för hela din ekonomi. Klicka här för att läsa mer eller bli kund.
Mellanöstern-oron dämpade IPO-aktiviteten under våren. Hur ser du på utsikterna för börsnoteringar i närtid?
– Vi kommer se ett par börsnoteringar under maj och juni innan IPO-fönstret stängs för sommaren. Hade det inte varit för oron i Mellanöstern och pressade småbolagsvärderingar hade vi sett fler noteringar under våren. Förutsättningarna lär vara goda att en del av dem blir aktuella i höst i stället.
Börskommentarer och aktiecase från DNB Carnegie – prenumerera på Veckans Viktigaste.
Hur skulle DNB Carnegie förvalta din förmögenhet?
Låt oss ta fram ett unikt portföljförslag anpassat efter dina individuella preferenser
Läs mer här