Aktiechefen: Boksluten ger stöd åt börsen

Stockholmsbörsen har inlett året starkt, men kortsiktigt dämpar AI-oro börshumöret. Boksluten ger dock skäl till fortsatt börsoptimism, enligt Karl Hedberg, aktiechef på Carnegie Private Banking.

Stockholmsbörsen har rivstartat 2025 och är upp nästan 6 procent på knappt en månad. Varför har vi fått en så positiv start på börsåret?
– Marknaden har åter börjat tro på ett positivt börsscenario med räntesänkningar och stigande vinster efter en period i december då de snabbt stigande långräntorna fick investerarna att börja tvivla. Den starka starten på börsåret ska också ses i ljuset av de svaga veckor som avslutade förra året. Med stöd från positiv amerikansk inflationsstatistik i början på januari kunde investerare lägga ränteoron åt sidan och åter fokusera på tecknen på en konjunktur- och vinståterhämtning.

Europabörserna generellt har inlett året bättre än USA-börserna. Vad talar för att det är ett mer bestående trendbrott till Europas favör?
– Europas ekonomi och europeiska företagsvinster har bromsat in betydligt mer än USA:s. Det innebär lågt ställda förväntningar i Europa och att där finns en tydlig förbättringspotential. Samtidigt finns alltjämt flera osäkerhetsfaktorer kring återhämtningen för den europeiska konjunkturen, inte minst potentiella amerikanska tullar. Fler räntesänkningar från ECB och Riksbanken liksom betydligt lägre börsvärderingar ger dock stöd till en mer positiv syn på europeisk och svensk aktiemarknad framåt.

Som kund hos oss på Carnegie Private Banking får du alltid råd och omvärldsspaningar från våra experter som hjälper dig att ta bättre investeringsbeslut. Utifrån din unika situation bistår vi med råd och expertis för hela din ekonomi. Klicka här för att läsa mer eller bli kund.

Hur tycker du rapportperioden inletts på Stockholmsbörsen?
– Hittills har såväl intäkter som vinster kommit in i stort sett i linje med förväntan. Även om vi bara kommit en liten bit in i rapportperioden ger rapporter från bolag som Sandvik och Swedbank en god indikation utvecklingen i de för Stockholmsbörsen så viktiga verkstads- och banksektorerna. Inget i dessa två bokslut skapar oro inför återstående rapporter i dessa branscher.

Vad ger boksluten för indikationer om 2025?
– Hittills talar boksluten för rejäla utdelningar från bankerna, stabila vinster i verkstadsbolagen samt en begynnande, om än försiktig, optimism om en förbättring i industriefterfrågan. I mina ögon ger det stöd till en positiv syn på svensk aktiemarknad under 2025.

Vad kan få börsen att fortsätta upp efter den starka starten?
– Analytikerna räknar med en god vinsttillväxt för många börsbolag i år. Nu behöver vi se att räntesänkningarna börjar ge effekt i form av förbättrad konsumentefterfrågan och ökad industriefterfrågan. En viktig signal som att följa är inköpschefsstatistik för tillverkningsindustrin. Får vi se gradvisa förbättringar där under kommande månader talar det för en fortsatt positiv börstrend.

Vilka faktorer kan utlösa en rekyl?
– Helgens fokus på Kinas intåg på AI-scenen har skapat viss börsoro. Om de amerikanska tech-bolagen inte kan leva upp till de högt ställda förväntningarna blir frågan om höga amerikanska börsvärderingar återigen aktuell. AI-temat har varit en drivande faktor bakom de senaste två årens amerikanska börsuppgång. Om investerarna börjar tvivla och minskar exponeringen mot dessa bolag kan det få stor påverkan på det generella börshumöret. Vid sidan av det finns givetvis risken att inflation och ränteutveckling kan skapa osäkerhet igen, precis som vi såg i december när amerikanska långräntan började närma sig 5 procent. Lägg därtill att vi ännu inte sett utfallet av Trumps utspel kring tullar.

Hur skulle Carnegie förvalta ditt kapital?

Få ett portföljförslag hur vi hade byggt upp vår rådgivning

Läs mer här

Relaterade artiklar

Strategen: Så slår Trumps tullar
Börskommentar

Strategen: Så slår Trumps tullar

USA:s tullar mot Kanada, Mexiko och Kina stärker dollarn och dämpar globala börser. Blir tullarna...