Sommaren har bjudit på nya kursrekord på Stockholmsbörsen. Hur förklarar du börsoptimismen?
– Under inledningen av sommaren fick vi draghjälp av en rotation från amerikanska aktier tillbaka till Sverige och Europa när lönsamheten i tech-bolagens stora AI-investeringar på nytt ifrågasattes. Därefter fick framsteg i samtalen mellan USA och Iran oljepriset att falla tillbaka, vilket gav ytterligare bränsle till den konjunkturoptimism som gradvis växt sig starkare. När sedan rapportperioden inleddes bekräftade den en positiv konjunkturbild med solida rapporter. Senaste veckorna har även styrkan i tech– och AI-segmentet kommit tillbaka i USA och Asien, vilket lyft börsoptimismen ytterligare. Samtidigt har investerarna fortsatt valt att bortse från negativa nyheter, som exempelvis en bruten vapenvila i Iran och på nytt stigande oljepriser.
Rapportperioden på Stockholmsbörsen är snart över. Vad tar du med dig från den?
– Vi kan summera en stark rapportperiod. De indextunga verkstadsbolagen har generellt överträffat förväntningarna såväl vad gäller omsättning som vinst. Men viktigast är att orderingången tar fart, vilket ger stöd till en mer positiv konjunkturbild framåt. Även bredden förbättrades under rapportperioden, där alltfler bolag i småbolagssegmentet uppvisade god vinsttillväxt och stärkte bilden av att en förbättrad svensk ekonomi lyfter vinsterna även för de mindre bolagen. Sammantaget talar det för en bredare börsuppgång framåt, som inte bara leds av ett fåtal storbolag.
Som kund hos oss på DNB Carnegie Private Banking får du alltid råd och omvärldsspaningar från våra experter som hjälper dig att ta bättre investeringsbeslut. Utifrån din unika situation bistår vi med råd och expertis för hela din ekonomi. Klicka här för att läsa mer eller bli kund.
Vad styr börsutvecklingen i höst?
– Framåtblickande konjunktursignaler såsom inköpschefsindex bör ge stöd åt börsen de närmaste månaderna. Samtidigt tror jag att investerarna i närtid fortsätter att fokusera mer på de positiva nyheterna och viktar ner negativa händelser. Utmanar den bilden gör risken för en upptrappad konflikt i Iran med följd att oljepriser och inflationsförväntningar på nytt får fart och driver upp ränteförväntningarna. Just ränteutvecklingen lär bli en av de viktigaste faktorerna för börsen under hösten. Förnyad oro kring AI-temat kan också skapa kortsiktig volatilitet på börsen. Där blir nästa veckas kvartalsrapport från Nvidia en temperaturmätare i närtid.
Hur bör privata investerare positionera sig inför hösten?
– Jag tycker investerare bör ha en fortsatt positiv syn på börstrenden och därmed ha en exponering mot aktiemarknaden. Man bör dock vara vaksam på riskerna som finns mot det positiva scenariot och spara lite torrt krut för att kunna köpa på eventuella rekyler. Augusti är generellt en svag månad säsongsmässigt och vi är nu inne på åttonde nedgångsdagen i rad, vilket visar att investerarna kortsiktigt blivit något mer försiktiga. Vad gäller positionering på den svenska aktiemarknaden ger senaste rapportperioden stöd åt ökad småbolagsexponering då förutsättningarna för vinsttillväxt stärkts. Utöver det gav rapportperioden, och efterföljande veckor, även en del större rörelser i vissa storbolag inom alltifrån verkstad till hälsovård och telekom som ter sig som lockande köplägen.
Börskommentarer och aktiecase från DNB Carnegie – prenumerera på Veckans Viktigaste.
Hur skulle DNB Carnegie förvalta din förmögenhet?
Låt oss ta fram ett unikt portföljförslag anpassat efter dina individuella preferenser
Läs mer här