Sommaren 2023 lanserade private equity-förvaltaren EQT en unik fond – EQT Nexus. För första gången gavs privata investerare möjlighet att enkelt att få bred exponering mot private equity – ett tillgångsslag som länge varit otillgängligt för de flesta privata investerare.
I samarbete med Carnegie lanseras nu uppföljaren EQT Nexus Infrastructure med samma fondstruktur, men med fokus på investeringar i infrastruktur. Fondens målsättning är att generera en årlig avkastning på 10–13 procent efter alla avgifter. Globalt har institutionella placerare omkring 5 procent av sitt förvaltade kapital allokerat mot privat infrastruktur, medan privata investerare ligger betydligt lägre.
– En placering i EQT Nexus Infrastructure bör ses som en del av portföljens aktieexponering. Positionens storlek beror på investerarens individuella avkastningsmål, risknivå och likviditetspreferenser. Den låga korrelationen mellan privat infrastruktur och aktier ger ett bra tillskott till portföljens diversifiering, säger Jonas Arrhénborg, specialist på alternativa investeringar på Carnegie Private Banking.
Infrastruktur är ett intressant investeringsområde av flera skäl. Först och främst präglas segmentet av stabilitet via långa kontrakt, konjunkturokänslig efterfrågan och en förmåga att hantera hög inflation via prisökningar – inte sällan med inflationslänkade kontrakt. Höga kapitalkrav och omfattande regleringar ger samtidigt höga inträdesbarriärer, vilket begränsar konkurrensen. Infrastruktur ses ofta som en trygg tillgång, så även i en värld med tullar.
– Det här är inga bolag som tillverkar eller handlar med varor, utan de tillhandahåller samhällskritiska tjänster. Därför är effekterna från ökade tullar på varor högst begränsad, säger Philip Heeroma, Director på EQT Private Wealth.
Svenska EQT, grundat 1994, är inte bara en av världens ledande private equity-aktörer utan även en av de globalt ledande inom infrastrukturområdet. Sedan 2008 har EQT lanserat åtta infrastrukturfokuserade fonder med ett totalt förvaltat kapital på cirka 800 miljarder kronor. I genomsnitt har investerarna i EQT:s infrastrukturfonder erhållit en årlig avkastning på 16 procent efter avgifter, vilket kan jämföras med 9–13 procent för konkurrenterna.
Historiskt har privat infrastruktur avkastat betydligt bättre än börsnoterade infrastrukturbolag. Ett par förklaringar är att det ofta är mindre bolag i den privata miljön och att belåningen är högre. Lägg därtill är att det är skillnad på infrastruktur och infrastruktur.
De flesta associerar nog ordet infrastruktur med exempelvis motorvägar, järnvägar eller vattenreningsverk. Detta är alla segment som fångar infrastrukturens stabilitet och viktiga roll i samhället, men där tillväxten på många håll är begränsad. Betydligt bättre tillväxt- och avkastningsutsikter finns inom infrastruktur kopplad till de fyra stora megatrender som EQT Nexus Infrastructure fokuserar på: demografi, finansieringsgapet (brist på offentlig finansiering), energiomställningen samt digitaliseringen.
Till 2040 väntas jordens befolkning öka till 9 miljarder, upp från dagens 8 miljarder, vilket ställer krav på såväl ny infrastruktur som upprustning av befintlig. Samtidigt finns ett allt större offentligt finansieringsgap – skillnaden mellan investeringar som behöver göras och tillgängliga offentliga medel.
– För att täcka upp kommer privata aktörer, genom privat infrastruktur, att behöva spela en allt större roll framöver, säger Philip Heeroma.
Trenden med ökade hållbarhetskrav driver samtidigt på en omfattande energiomställning, vilken kräver enorma investeringar de närmaste decennierna. Lägg slutligen till att det uppkopplade samhället med alltfler digitala lösningar, däribland AI, kräver betydande investeringar i alltifrån mobil infrastruktur till datacenter.
EQT Nexus Infrastructure har vid lanseringen exponering mot cirka 40 bolag via innehav i fyra infrastrukturfonder samt en del direktinvesteringar. Men på sikt kommer den siffran öka betydligt.
– Om tre år räknar vi med att fonden har exponering mot cirka 9–12 underliggande fonder och omkring 30–40 direktinvesteringar för en total exponering mot totalt 140–160 bolag, säger Philip Heeroma.
Bland innehaven i fonden finns exempelvis amerikanska Edgeconnex som rider på AI-trenden genom att bygga och driva datacenter. Tyska Juniz Energy är en uppstickare inom energilagring i Tyskland. När elpriserna är låga laddar de sina stora batteriparker och levererar sedan tillbaka elen när priserna är betydligt högre. Amerikanska Radius fokuserar på att köpa upp mark där telekommaster och antenner står, därefter tecknas leasingavtal.
Jämfört med en investering i en traditionell private equity-/privat infrastruktur-fond har EQT Nexus Infrastructure flera fördelar. Först och främst är det minsta investeringsbeloppet 25 000 euro jämfört med omkring 5 miljoner euro i enskilda fonder. Vidare erhålls exponering för hela det investerade beloppet direkt jämfört med att det normalt tar 3–4 år innan en fond är fullinvesterad. Slutligen är likviditeten betydligt bättre med möjlighet att köpa månadsvis och att sälja kvartalsvis (med vissa begränsningar).
Eftersom EQT förvaltar både EQT Nexus Infrastructure och de underliggande fonderna innebär fond-i-fond-strukturen inget extra lager med avgifter, utan privata investerare betalar enligt samma principer som stora institutionella investerare. Fonden är dessutom hållbarhetsklassad som en Artikel 8-fond.
– För investerare som redan investerat i EQT Nexus är EQT Nexus Infrastructure ett bra komplement. EQT Nexus exponering mot infrastruktur är bara cirka 15 procent och kommer successivt reduceras givet lanseringen av den nya fonden, säger Jonas Arrhénborg.
Intresserad av att investera i EQT Nexus Infrastructure? Kontakta din rådgivare eller bli kund.
Ta del av EQT Nexus Infrastructures faktablad
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Instrumentet som presenteras på denna sida är komplext och kan därför ha egenskaper som kan vara svåra att förstå. Du bör endast investera i instrumentet om du har förståelse för hur det fungerar och tidigare erfarenheter av instrumenttypen och du bör också läsa prospektet till produkten innan du fattar investeringsbeslutet, för att förstå alla potentiella risker associerade med produkten.