Veckan som passerat bekräftade att det inte är de ekonomiska och geopolitiska nyheterna i sig som styr börsutvecklingen, utan hur vi placerare kollektivt väljer att tolka dem. Samma händelse kan tolkas helt olika beroende på placerarkollektivets humör.
I förra veckan noterade OMXS30-indexet ett nytt kursrekord samtidigt som den amerikanska 30-årsräntan tagit sig upp på de högsta nivåerna på nästan 20 år. Hade psykologin varit skör hade den kombinationen räckt för att sänka börsen rejält. Nu blev den i stället en fortsättning uppåt, och det säger mer om var vi befinner oss just nu än ränterörelsen.
Stödzonen vid 3 210–3 250 har jag bevakat i flera månader och i förra veckan fick vi ett kvitto på att den håller. Index passerade därefter den tidiga augustitoppen på 3 327 och stängde fredagen på en ny rekordnotering (3 331).
Ett nytt kursrekord gör att optimisterna kan peka på att ”vi hade rätt” samtidigt som den tar bort pessimisternas starkaste argument, att rekordnoteringen den 5 augusti var toppen i den här cykeln.
De osäkra placerarna, som suttit still genom hela sommarens rekyl, har nu facit framför sig och kommer över till optimistlägret. Det är den mekanismen — inte nivån 3 331 i sig — som gör ett nytt kursrekord självförstärkande: fler köpordrar, färre säljordrar, och nästa steg uppåt blir lättare att ta.
Börskommentarer och aktiecase från DNB Carnegie – prenumerera på Veckans Viktigaste.
Denna publikation är framtagen av DNB Carnegie Private Banking inom DNB Carnegie Investment bank AB (DNB Carnegie). DNB Carnegie står under Finansinspektionens tillsyn. Informationen i denna publikation utgör inte investeringsrådgivning utan allmän information och ska således inte betraktas som en uppmaning, rekommendation eller råd att köpa eller sälja finansiella instrument. Adekvat och professionell rådgivning skall alltid inhämtas innan investeringsbeslut fattas. Investeringar i finansiella instrument är förknippade med risker och en investering kan både öka och minska i värde eller komma att bli värdelös. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. DNB Carnegie vidtar alla rimliga åtgärder för att identifiera intressekonflikter och förhindra att kundernas intressen påverkas negativt av dessa. Carnegie strävar efter att, genom att tillämpa fasta rutiner, undvika intressekonflikter mellan banken och dess kunder eller mellan bankens kunder. Rutinerna är dokumenterade i DNB Carnegies riktlinjer rörande hantering av intressekonflikter. Om rutinerna och de åtgärder som banken har vidtagit för att undvika en intressekonflikt i en specifik situation inte räcker för att förhindra att kundens intressen kan komma att påverkas negativt, ska banken informera kunden om arten av eller källan till intressekonflikten. Short Term baseras främst på DNB Carnegies egen analys men även på analys från andra analyshus samt teknisk analys. Teknisk analys baseras generellt på undersökningar av kursrörelser och handelsvolymer och beaktar därför inte annan grundläggande fakta om underliggande emittent. Trots att DNB Carnegie nedlagt vederbörlig omsorg för att innehållet i publikationen ska vara korrekt och inte missvisande garanterar DNB Carnegie inte att uppgifterna är tillförlitliga eller fullständiga. DNB Carnegie frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada som grundar sig på användandet av informationen i publikationen. Informationen i denna publikation riktar sig uteslutande till kunder i Sverige och är således inte riktad till någon person eller företag i något annat land där publicering eller tillgängliggörande av materialet är förbjudet eller tillåtligheten därav på något sätt begränsad. Denna publikation får inte distribueras, kopieras eller citeras utan DNB Carnegies godkännande.