Hur ser du på de tvära kasten på börsen i november?
– När månaden summeras var utvecklingen på flera globala aktiemarknader nära oförändrad efter en svag inledning och en stark avslutning. En viktig faktor bakom den ökade volatiliteten på börsen är snabbt skiftande räntesänkningsförväntningar i USA. Efter en rad duvaktiga tal på slutet från flera ledamöter i Federal Reserve (Fed) prisar marknaden nu in en decembersänkning med 80 procents sannolikhet. För bara två veckor sedan var det nästan tvärtom. Ökade förhoppningar om fred i Ukraina har också bidragit till optimismen på slutet. Noterbart är också att den viktiga tech-sektorn i USA var tillbaka som draglok i förra veckan med en uppgång på över 5 procent.
Vad talar för att Fed sänker räntan i december?
– Fed är väldigt fokuserade på jobbdata, men på grund av den federala nedstängningen har data uteblivit. Nästa jobbrapport kommer först den 16 december och Feds räntemöte är den 10 december. Många andra siffror talar dock för att räntan sänks. Ta ADP-undersökningen som mäter sysselsättningen i USA:s privata sektor till exempel. De har nyligen börjat med veckodata och där har det varit negativa siffror på slutet, vilket ger stöd åt en räntesänkning från Fed. Pekar i samma riktning gör det svaga konsumentförtroendet i USA. Många har det tufft, är missnöjda med höga levnadsomkostnader och uttrycker även en viss varseloro. Dessutom visade Feds egen konjunkturrapport Beige Book för november att ungefär hälften av Fed-distrikten ser en svagare arbetsmarknad. Det bör vara tillräckligt för att de ska sänka. Skulle Fed mot förmodan inte sänka räntan lär investerarna bli besvikna.
Som kund hos oss på DNB Carnegie Private Banking får du alltid råd och omvärldsspaningar från våra experter som hjälper dig att ta bättre investeringsbeslut. Utifrån din unika situation bistår vi med råd och expertis för hela din ekonomi. Klicka här för att läsa mer eller bli kund.
Vilka makrosiffror håller du koll på i veckan?
– Den första veckan i månaden brukar det var stort fokus på amerikanska inköpschefsindex från ISM och jobbrapporten. På grund av den federala nedstängningen i USA får vi nöja oss med ISM-indexen, på måndag (industrin) respektive onsdag (tjänstesektorn). På onsdag får vi ADP:s månadssiffra för sysselsättningen i USA:s privata sektor. Även torsdagens amerikanska varselstatistik från Challenger blir intressant. Den skrämde marknaden sist med en över 150 000 varslade i oktober, kraftigt upp från drygt 50 000 i september.
Ser du någon intressant investeringsmöjlighet i dagens marknad?
– I USA har tech-sektorn och läkemedelssektorn relativt S&P 500 gått åt helt olika håll de senaste åren, vilket skapat ett enormt gap mellan dessa två innovationsdrivna sektorer. Blickar man några år framåt ser läkemedelssektorn väldigt intressant ut. Det är en typiskt defensiv sektor som dessutom gynnas av flera långsiktiga trender, såsom en allt äldre befolkning. Vi lyfte fram den som ett tema redan i januari i vår strategirapport och nu har sektorn börjat uppvisa bättre kortsiktig momentum, bland annat drivet av ökad M&A-aktivitet inom biotech. På slutet har det också skrivits alltmer om läkemedelsbolag som en trolig AI-vinnare. Potentiellt kan AI korta tiden det tar att ta fram nya läkemedel och även reducera andelen misslyckanden. Det talar för lägre forsknings- och utvecklingskostnader och stärkt lönsamhet.
Börskommentarer och aktiecase från DNB Carnegie – prenumerera på Veckans Viktigaste.
Hur skulle DNB Carnegie förvalta din förmögenhet?
Låt oss ta fram ett unikt portföljförslag anpassat efter dina individuella preferenser
Läs mer här