Detta är en portföljkommentar som redgör för de senaste förändringarna i den diskretionära portföljen Nordenportföljen.
Mips har utvecklat en teknik som reducerar rotationskrafter vid huvudtrauman. Tekniken används i produkter från flera ledande hjälmtillverkare.
Senaste åren har Mips organiska tillväxt mattats av. För att kompensera har Mips genomfört förvärv inom säkerhetshjälmsområdet. Senaste förvärvet Koroyd, ett relativt ungt bolag grundat 2010, ser vi som ett typiskt defensivt förvärv.
Vidare tvivlar vi på att Mips kan leverera en organisk tillväxt på över 30 procent de kommande åren, vilket ligger i konsensusprognoserna. I det nuvarande ekonomiska läget bedömer vi att konsumenterna knappast är villiga att betala en premie på upp till 50 procent för Mips/Koroyds säkerhetsteknologi. Vi har därför avyttrat hela vårt innehav i Mips.
För likviden från försäljningen har vi utökat vår position i danska vindturbintillverkaren Vestas. Bolaget är en indirekt investering i stigande energipriser samt ett ”självhjälpscase” på lönsamhetssidan.