Vad säger förra veckans notering av larmjätten Verisure på Stockholmsbörsen om marknadsläget?
– Det var en riktigt stor börsnotering på Stockholmsbörsen som dessutom blev kraftigt övertecknad. Och det var samma mönster när banken Noba noterades häromveckan. Noteringarna signalerar att riskaptiten bland investerarna är god, vilket är positivt för börsen. Samtidigt bör inflikas att prissättningen i båda noteringarna var klart attraktiv, något som bidrog till det stora investerarintresset.
Bortsett från fredagens börsfall har ett tema i höst varit ideliga rekordnoteringar, såväl för flera börser som råvaror. Hur ska investerare agera i den miljön?
– Nya rekordnivåer i sig behöver inte vara skäl till oro. Tvärtom signalerar det en stark trend och trender kan ofta hålla i sig längre än många tror. För att hantera risknivån är det dock viktigt att kontinueligt rebalansera. Om ett innehav gått från 5 procent av portföljen till 7–8 procent, då kan det vara sunt att ta hem lite vinst och ta ner vikten till den ursprungliga nivån. Så har vi gjort exempelvis i guldgruvbolag och en del tech-bolag som utvecklats starkt. I stället har vi ökat i en del eftersläntrare för att få en mer balanserad portfölj. Tillväxtmarknader är ett sådant exempel, som dessutom fått upp farten ordentligt på slutet. Och där ser vi ytterligare potential framåt.
På Stockholmsbörsen har utvecklingen för storbolagen och småbolagen varit väldigt olika i år. Hur ser du på det?
– Ja, utvecklingen har varit väldigt blandad. Bäst har det gått för storbolagsindexet OMXS30 med cirka 13 procents avkastning i år. Men då ska man komma ihåg att försvarsbolaget Saab och storbankerna står för nästan 8 procentenheter av den uppgången. Så det är inte bara i USA börsuppgången varit relativt smal. Samtidigt har småbolagsindex på Stockholmsbörsen rört sig sidledes och är nära oförändrat i år. Framåt tror vi på småbolagen eftersom de inte längre handlas med en premie mot storbolagen samtidigt som de väntas leverera högre vinsttillväxt än storbolagen de närmaste åren.
Som kund hos oss på DNB Carnegie Private Banking får du alltid råd och omvärldsspaningar från våra experter som hjälper dig att ta bättre investeringsbeslut. Utifrån din unika situation bistår vi med råd och expertis för hela din ekonomi. Klicka här för att läsa mer eller bli kund.
En sektor som tyngt småbolagsindex är fastighetssektorn, ner cirka 8 procent i år. Varför utvecklas den så trögt?
– Jag är faktiskt lite förvånad över att sektorn utvecklats så svagt trots ytterligare en räntesänkning från Riksbanken. Från vår räntedesk hör vi också att finansieringsmarknaden är helt öppen för fastighetsbolagen, vilket den verkligen inte var för ett par år sedan. Samtidigt talar branschfolk om ökad aktivitet, men det syns inte alls i aktiekurserna. Våra fastighetsanalytiker tycker också att den svaga utvecklingen är besynnerlig. Möjligen kan det finnas en viss oro för imperiebyggare i sektorn som inte alltid ser till alla aktieägares bästa intressen. Den svaga kontorsmarknaden kan också delvis förklara det svaga sentimentet. Kanske kan återköp få fart på sektorn, något allt fler fastighetsbolag öppnar upp för givet värderingar långt under substansen i många bolag.
Börskommentarer och aktiecase från DNB Carnegie – prenumerera på Veckans Viktigaste.
Hur skulle DNB Carnegie förvalta din förmögenhet?
Låt oss ta fram ett unikt portföljförslag anpassat efter dina individuella preferenser
Läs mer här