Amerikansk ränta – stor rörelse
- Räntorna i USA stiger stadigt. På bara några månader är de upp 50–75 punkter. 10-årsräntan är nu över 2,50 procent
- Korta obligationsräntor är högre än inflationen (se grafen nedan) för första gången sedan 2008. Det är ett tydligt skifte i räntemiljön.
- Än så länge går dock räntor och börs upp hand i hand.
Oljan – stor rörelse
- Oljepriset har tangerade 70 dollar per fat – en nivå vi inte sett på tre år.
- OPEC:s produktionstak ska gälla året ut och Saudi är en nyckelspelare. Men Ryssland har val i mars och det är oroligt i Iran.
- Även med ökad produktion i USA ser vårt oljeteam ett pris runt 63 dollar per fat 2018, men med uppsiderisk.
- Stigande oljepris är positivt för energiaktier, men en långvarigt hög prisnivå är en inflationsrisk.
Löner – på väg upp?
- 2018 kan bli det år då det konjunkturella kostnadstrycket ökar. Inte minst kommer trycket från starka jobbmarknader, vilket kan leda till allt större löneökningar.
- Vissa löneinflationsmått i USA ligger redan kring 3-3,5 procent, även om trenden inte tydligt pekat upp den senaste tiden. Det är intressant med allt högre minimilöner och större ”bonusar” efter den lägre bolagsskatten.
Centralbanker – ny ton
- Fed har antytt att skattesänkningar kan leda till snabbare räntehöjningar 2018. Vi ser redan allt starkare konsumtion.
- ECB har halverat sina stimulanser (som slutar i september) och nu imponerar tillväxten. ECB har möte 25/1.
- Japan naggar sina stimulanser i kanten då man blan annat ser negativa effekter för bankerna av minusräntor.
- Att svensk inflation är kring målet sedan april i fjol talar för att Riksbanken höjer räntan före ECB och före QE är avslutat. Den svenska kronan är alltjämt i fokus.
Carnegie Private Banking – Där kunskap och kapital möts
Börserna – rivstart efter starkt 2017