Stora rörelser i USA-ränta och olja

Carnegie Private Bankings omvärldsstrateg Helena Haraldsson om faktorerna som just nu driver marknaderna:

• Amerikanska räntor stor rörelse

• Oljan – stor rörelse

• Löner – på väg upp?

• Centralbanker – ny ton


Amerikansk ränta – stor rörelse


  • Räntorna i USA stiger stadigt. På bara några månader är de upp 50–75 punkter. 10-årsräntan är nu över 2,50 procent
  • Korta obligationsräntor är högre än inflationen (se grafen nedan) för första gången sedan 2008. Det är ett tydligt skifte i räntemiljön.
  • Än så länge går dock räntor och börs upp hand i hand.


    Oljan – stor rörelse

    • Oljepriset har tangerade 70 dollar per fat – en nivå vi inte sett på tre år. 
    • OPEC:s produktionstak ska gälla året ut och Saudi är en nyckelspelare. Men Ryssland har val i mars och det är oroligt i Iran. 
    • Även med ökad produktion i USA ser vårt oljeteam ett pris runt 63 dollar per fat 2018, men med uppsiderisk.
    • Stigande oljepris är positivt för energiaktier, men en långvarigt hög prisnivå är en inflationsrisk.



      Löner – på väg upp?

      • 2018 kan bli det år då det konjunkturella kostnadstrycket ökar. Inte minst kommer trycket från starka jobbmarknader, vilket kan leda till allt större löneökningar.
      • Vissa löneinflationsmått i USA ligger redan kring 3-3,5 procent, även om trenden inte tydligt pekat upp den senaste tiden. Det är intressant med allt högre minimilöner och större ”bonusar” efter den lägre bolagsskatten.


      Centralbanker – ny ton

      • Fed har antytt att skattesänkningar kan leda till snabbare räntehöjningar 2018. Vi ser redan allt starkare konsumtion. 
      • ECB har halverat sina stimulanser (som slutar i september) och nu imponerar tillväxten. ECB har möte 25/1.
      • Japan naggar sina stimulanser i kanten då man blan annat ser negativa effekter för bankerna av minusräntor. 
      • Att svensk inflation är kring målet sedan april i fjol talar för att Riksbanken höjer räntan före ECB och före QE är avslutat. Den svenska kronan är alltjämt i fokus.

         

        Carnegie Private Banking – Där kunskap och kapital möts


         

        Börserna – rivstart efter starkt 2017