Positivt: Stark makro i USA
- Makrodatan i USA är riktigt stark. Återigen skapas över 200 000 nya jobb på en månad (se graf) och ISM-barometern slog förväntningarna då den steg mot nivån 59 (50 innebär expansion i ekonomin).
- Fed-mötet nästa vecka (onsdagen den 13 juni) blir spännande. En räntehöjning är inprisad, men en hökaktig ton och prognos kan lyfta både långa räntor och dollarn. Detta blir viktigt för bankaktier i USA och aktier på tillväxmarknader.
Sydeuropa: Lugnare politik
- Populistpartierna i Italien gör ett nytt försök att bilda regering med ny laguppställning. Detta lugnar, men stora budgetutgifter ökar risken på sikt. Italien är ett sårbart land. Fokus är nu på vad ECB säger på mötet nästa vecka (den 14 juni).
- I Spanien förlorade Mariano Rajoys högerregering förtroendeomröstningen i fredags. Ny premiärminsiter är socialistiska Pedro Sánchez, som har en mildare ton mot Katalonien och är Europa-vänlig. Spanien, till skillnad från Italien, sanerade sin banksektor efter finanskrisen.
Handel: Tullkriget eskalerar
- Handelskriget eskalerar nu. Världsekonomin tål stål- och aluminiumtullar, men EU:s motåtgärder kan eskalera tullkriget, särskilt då Trump nu har börjat prata om biltullar. Om USA drar sig ur Nafta vore det illa, bland annat för bilindustrins leveranskedjor.
- Dessutom hackar nu samtalen mellan USA och Kina. Här finns långa listor med tullhot och tonen verkar nu återigen hårdna.
I fokus: Högre inflation
- Inflationen har kommit i fokus på grund av oljeprisuppgången, högre metallpriser och att allt fler bolag talar om stigande kostnader. Förra veckan överraskades marknaden av högre inflationssiffror än väntat i Europa, hela 1,9 procent, och även utan energi var ökningen större än förväntat.
- Urstark arbetsmarknad ger lönetryck i USA. Fed Beige Book beskriver hur brist i fler sektorer nu tvingar bolag att betala allt mer för att kunna rekrytera.
