Lynch-stämning på marknaden

Stod du eller tandläkaren i centrum för gästernas intresse på glöggfesten? Börssentiment har många måttstockar. Artikeln är ett utdrag från Carnegies kundmagasin Insikt, januari 2023.

Läs kundmagasinet

Insikt

Logga in

På börsen talar man ofta om sentiment. Ett optimistiskt sentiment kan vara hoppfullt, förbättrat, positivt, starkt eller haussigt. I andra änden av skalan finns svagt, dystert, surt och till och med uselt. Men vad är egentligen ett sentiment?
Jo, i princip är sentimentet marknadsaktörernas aggregerade tyckande, tänkande, optimism, pessimism och börspsykologiska tillkortakommanden, uttryckt i ett enda ord.
För investerare är sentiment ett av flera verktyg när de försöker identifiera vilken
marknadsfas börsen befinner sig i, och vart den är på väg. Är börsen kanske nära en
extrempunkt (topp eller botten), och på väg att byta riktning? Då kan det vara läge att bli contrarian och föregripa utvecklingen innan den avspeglar sig i sentimentet.

Det finns flera sentimentsindikatorer påmarknaden. VIX, ”rädslans index”, visar
marknadens förväntningar på aktiemarknadens volatilitet under de kommande 30
dagarna. CNN Moneys index Fear & Greed, som uppdateras dagligen, visar genom att
väga samman sju indikatorer om marknaden just nu drivs av rädsla eller girighet.
En annan, mer subjektiv, indikator är den så kallade cocktailteorin. Baserat på år av
iakttagelser på cocktailpartyn utvecklade Peter Lynch, legendarisk förvaltare
av fonden Magellan på Fidelity, sin egen sentimentsindikator.

Sentiment är ett av flera verktyg när investerare ska identifiera börsens marknadsfas och vart den är på väg.

Lynchs ”cocktailindikator” har fyra faser:
1 Botten: I första skedet av en tjurmarknad,
efter att börsen har befunnit sig i en björnmarknad, är det ingen av gästerna
som vill prata om aktier när Lynch berättar vad han jobbar med. Man graviterar
hellre till tandläkaren och pratar om tandhygien och plack. Det indikerar att
börsen har nått botten.
2 Uppgång: När Lynch berättar vad han jobbar med dröjer sig gästerna kvar
en stund, men snart söker de sig till tandläkaren i stället. Börsen har stigit mellan
10 och 15 procent.

3 Rusning: I den tredje fasen flockas gästerna runt Lynch och struntar i tandläkaren.
Lynch får frågor om vilka aktier man ska köpa, även tandläkaren frågar.

4 Topp: Gästerna samlas återigen runt Lynch. Nu berättar de för honom vilka
aktier han ska köpa, även tandläkaren har bra aktietips. Dagen efter önskar Lynch
att han hade lyssnat på dem. Då är toppen nådd och börsen vänder snart ned.

Exakt var vi befinner oss nu är svårt att veta. Toppfasen fick ett abrupt
slut vid årsskiftet 2021/2022. Betyder det att vi är i första fasen igen? Troligen. Börsen har redan studsat upp 20 procent från bottennoteringen i oktober. Och få, om ens någon, diskuterade aktier på glöggfesterna före jul.

Hur ser din glöggindikator ut?

Författare

Jonas
Elofsson

Börsredaktör

Relaterade artiklar

Dags för medvind
Veckans aktiecase

Dags för medvind

Hygienbolagets prishöjningar börjar ta ikapp kostnadsinflationen i samband med att externa motvindar börjar lätta. Aktiens...

Stockholmsbörsen inledde veckan uppåt
Börs

Stockholmsbörsen inledde veckan uppåt

Stockholmsbörsen inledde veckan med stigande kurser på måndagen. Utvecklingen var starkare jämfört med de ledande...