Hur summerar du Mag 7-rapporterna hittills?
– Trion Meta, Microsoft och Apple levererade alla riktigt god tillväxt senaste kvartalet. Meta var utropstecknet med 24 procents tillväxt och dessutom en prognos om att hålla ungefär samma nivå i år, vilket fick aktien att rusa på rapporten. Microsofts rapport fick ett sämre mottagande trots 17 procents tillväxt och hela 38 procents tillväxt i molnverksamheten i Azure. Förväntningarna var högt ställda efter ett par starka kvartal och investerarna ser en del frågetecken kring Microsofts ägande i OpenAI samt mjukvaruexponeringen. Apple har inte växt i takt med hyperscalers, men noterade nu 16 procents tillväxt. Kursreaktionen var dock beskedlig då mycket talar för att tillväxttakten inte är uthållig. Tesla uppvisade för första gången ett år med vikande försäljning i spåren av slopade elbilssubventioner i USA, politisk backlash samt ökad kinesisk konkurrens. Aktien hålls dock fortsatt uppe på höga nivåer med stöd av allehanda förhoppningar kring robot- och robottaxiverksamheterna.
Hur är din fond positionerad i Mag 7-bolagen?
– Microsoft är min klart största övervikt. Jag passade även på att öka lite när den föll på rapporten. I mina ögon är Microsoft det mest stabila bolaget i gruppen och värderingen är rimlig med ett framåtblickande P/E-tal på 24x. Alphabet (Google) och Amazon är också mindre övervikter, men jag har tagit hem lite vinst i Alphabet efter den starka kursuppgången. Nvidia är fortsatt en undervikt, även om jag ökat lite på slutet. Meta, Apple och Tesla äger jag inte alls.
Som kund hos oss på DNB Carnegie Private Banking får du alltid råd och omvärldsspaningar från våra experter som hjälper dig att ta bättre investeringsbeslut. Utifrån din unika situation bistår vi med råd och expertis för hela din ekonomi. Klicka här för att läsa mer eller bli kund.
Vad tycker du om styrkan i AI-trenden?
– Den kraftiga investeringstillväxten lär hålla i sig, men visst syns alltfler frågetecken, exempelvis kring energifrågan i USA. Avkastningen på investeringarna börjar också hamna mer i fokus hos investerarna. Och där finns inget entydigt svar än. I Microsofts senaste rapport fanns vissa indikationer på att det kan ta tid innan avkastningen från AI-investeringarna syns på allvar, medan Meta redan nu visar upp tydligt positiva AI-effekter i affären. I fonden fortsätter vi att ha exponering mot AI-temat i flera delar av värdekedjan, exempelvis inom kraftproduktion som utvecklats väldigt väl. Totalt sett har jag dock tagit hem lite vinster på AI-temat och investerat i bolag som pressats på AI-oro.
På det temat har mjukvaru- och hårdvarusektorerna utvecklats väldigt olika på slutet. Hur förklarar du det?
– Hårdvarubolagen fortsätter att gynnas av de enorma investeringarna. Det syntes tydligt i rapporterna från exempelvis TSMC och ASML. På slutet har vi även sett en enorm hausse i minnessektorn, vilket gynnat ett par av fondens innehav. Det är dock en sektor som historiskt varit väldigt volatil.
– Mjukvarusektorn har på slutet blivit utpekad som sektorn med störst AI-risk, vilket avspeglas i väldigt svag kursutveckling. Medan en korg med amerikanska halvledarbolag stigit med 13 procent i år har en mjukvarukorg backat med 15 procent. Investerare räds att AI ska göra det så enkelt att producera mjukvara att bolag kommer börja ta fram egen mjukvara. I mina ögon framstår dock oron som överdriven och jag ser alltfler intressanta möjligheter i mjukvarusektorn. Bolag som brukar vara dyra är nu mer rimligt prissatta. Samtidigt är det svårt att sätta fingret på vad som ska få oron att skingras i det korta perspektivet.
Börskommentarer och aktiecase från DNB Carnegie – prenumerera på Veckans Viktigaste.
Investeringar i finansiella instrument är förknippade med risker och en investering kan både öka och minska i värde eller komma att bli värdelös. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.
Hur skulle DNB Carnegie förvalta din förmögenhet?
Låt oss ta fram ett unikt portföljförslag anpassat efter dina individuella preferenser
Läs mer här