Varför ska privata investerare ha alternativa investeringar i portföljen?
– Det är en viktig diversifieringskomponent i den defensiva delen av en bredare portfölj. Ambitionen är att sänka risknivån i portföljen och få en bättre riskjusterad avkastning. Blickar man tillbaka sex år har en kund hos oss med hälften aktier och hälften räntebärande kunnat addera 0,6 procentenheter i årlig avkastning och samtidigt reducera risken (standardavvikelsen) med 1,5 procentenheter genom att allokera 25 procent till vår portfölj Alternativa investeringar.
Hur är portföljen uppbyggd?
– Den har två delar: den mer defensiva delen Inkomst letar avkastning från alternativa källor med låg börskorrelation, exempelvis katastrofobligationer. Den andra delen Alfa fokuserar på innehav med högre potential och låg börskorrelation, exempelvis hedgefonder inom global macro, equity long/short och volatilitet.
Hur har det gått i år?
– Sedan årsskiftet har portföljen avkastat cirka 5 procent. Avkastningspotentialen framåt är delvis beroende av ränteläget. Givet nuvarande ränteläge är vår ambition att avkasta cirka 5 procent per år över en 3–5 årsperiod med en Sharpekvot över 1.
Inför hösten överviktas alternativa investeringar på bekostnad av räntebärande investeringar inom det defensiva benet i vår diskretionära förvaltning. Varför det?
– Framför allt handlar det om att vi ser ett bättre marknadsklimat för flera typer av hedgefondstrategier. Fonder inom merger arbitrage är beroende av volymen av företagsaffärer, vilka varit låga under 2023 och 2024 men som nu ökat betydligt. Vidare ser vi tecken på ökad dispersion (spridning) på aktiemarknaden. När bolag i en sektor rör sig åt olika håll skapar det bättre möjligheter för hedgefonder inom equity long/short. Att vi underviktar räntebärande handlar bland annat om att vi ser vissa risker kopplade till inflationen och de väldigt nedtryckta kreditspreadarna.
Vilka är de senaste förändringarna ni gjort i portföljen?
– Vi har ökat allokeringen mot equity/long short till tre förvaltare: en nordisk, en kinesisk och en global systematisk. Dessutom har vi under året adderat ett par skräddarsydda certifikat via ett par välrenommerade internationella banker. Certifikaten som nu utgör nu 12 procent av portföljen är ett bra sätt att få tillgång till bankernas systematiska strategier där vi sedan försökt balansera olika strategier för att få en så god riskjusterad avkastning som möjligt. För att finansiera certifikaten har vi avyttrat en del mer lågvolatila strategier.
Vill du veta mer om DNB Carnegie Private Bankings erbjudande inom alternativa investeringar? Ta upp intresset i dialogen med din rådgivare eller bli kund.
Investeringar i finansiella instrument är förknippade med risk och en investering kan både öka och minska i värde eller komma att bli värdelös. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.
Hur skulle Carnegie förvalta din förmögenhet?
Låt oss ta fram ett unikt portföljförslag anpassat efter dina individuella preferenser
Läs mer här