Vi har kommit en bra bit in i rapportperioden på Stockholmsbörsen. Vad tar du med sig från rapporterna hittills?
– Det är till stor del samma bild som vi såg i föregående rapportperiod. Generellt har storbolagen levt upp till förväntningarna och fortsatt parerat större negativa effekter av amerikanska tullar. Trots fortsatt valutamotvind från en starkare krona har vinstestimaten endast justerats ned marginellt, vilket indikerar att den underliggande lönsamheten har förbättrats och kompenserar för valutan. Den här rapportsäsongen i sig talar inte för att den positiva marknadstrenden ska brytas.
– Större industribolag som gynnas av strukturella tillväxttrender har belönats bäst i marknaden när de överraskat positivt med starka orderingångssiffror. Bland de mindre bolagen har vi sett större skillnader i utfall resultatmässigt. De småbolag som missat förväntningarna har straffats hårt kursmässigt. När flödena i marknaden går till storbolagen ger det en tunn köpsida i många småbolag.
På slutet har vi sett en del tech/AI-oro i USA. Har vi sett några spår av det även på Stockholmsbörsen?
– Ja, bolag vars affärsmodell bedöms vara i riskzonen för att påverkas negativt av AI har haft tydlig motvind. Mjukvarubolag har generellt varit de stora förlorarna på AI-rädslan, vilket även spillt över på exempelvis riskkapitaljätten EQT eftersom de köpt en del mjukvarubolag i sina fonder. Givet Stockholmsbörsens tyngdpunkt mot verkstad och bank, som inte hör till de bedömda AI-förlorarna, har effekterna på Stockholmsbörsen som helhet varit begränsade.
Som kund hos oss på DNB Carnegie Private Banking får du alltid råd och omvärldsspaningar från våra experter som hjälper dig att ta bättre investeringsbeslut. Utifrån din unika situation bistår vi med råd och expertis för hela din ekonomi. Klicka här för att läsa mer eller bli kund.
Stockholmsbörsen har inlett året starkt och har stigit med nästan 5 procent på en dryg månad. Hur förklarar du den starka starten på börsåret?
– I grunden har vi en god miljö för aktiemarknaden med förväntningar om bra vinsttillväxt i år drivet av en förbättrad konjunktur och konsumenter som börjar våga konsumera igen. Och i lägen när konjunkturen tar fart blir de cykliska verkstadsbolagen en tydlig vinnare. I denna indextunga sektor finns dessutom många bolag som rider på strukturella trender – allt i från elektrifiering, datacenter, halvledare och gruvindustri. Parallellt har dessa bolag gynnats av flödena i aktiemarknaden gått till storbolagen.
Hur bör privata investerare agera?
– Det är fortsatt läge att vara exponerad mot aktiemarknaden, men den smala uppgången vi sett på slutet talar för en rebalansering. Ta hem lite vinst i de bolag som gynnats av den kraftiga uppgången i metallpriserna och öka i stället exponeringen mot segment som missgynnats av flödena de senaste månaderna, såsom etablerade serieförvärvare och fastighetsbolag.
Börskommentarer och aktiecase från DNB Carnegie – prenumerera på Veckans Viktigaste.
Hur skulle DNB Carnegie förvalta din förmögenhet?
Låt oss ta fram ett unikt portföljförslag anpassat efter dina individuella preferenser
Läs mer här