Bortsett från tullsättningen i våras har Stockholmsbörsen rört sig sidledes sedan våren i fjol. Vilka krafter förklarar denna riktningslösa marknad?
– Stockholmsbörsen har en stor vikt mot den konjunkturkänsliga verkstadssektorn och senaste året har vinstutvecklingen varit blygsam när bolagen mött både valutamotvind och nya tullar. Den förväntade konjunkturåterhämtningen har samtidigt skjutits framåt när tullar har skapat en avvaktande inställning hos företagen kring investeringar och hos hushållen kring konsumtionen. Det osäkra makroläget har också inneburit att investerarna varit fortsatt försiktigt inställda till småbolagen. Bredden i marknaden har därför varit svag och har inte kunnat väga upp verkstadssektorns motvind.
Som kund hos oss på DNB Carnegie Private Banking får du alltid råd och omvärldsspaningar från våra experter som hjälper dig att ta bättre investeringsbeslut. Utifrån din unika situation bistår vi med råd och expertis för hela din ekonomi. Klicka här för att läsa mer eller bli kund.
September går mot sitt slut. Hittills har höstbörsen inte bjudit på något större dramatik och volatilitet. Hur bör privata placerare positionera sig på kort sikt?
– I ett kortare perspektiv över den kommande rapportperioden har risken för en rekyl ökat. Det märks tydligt att investerare har blivit mer avvaktande och vill syna eventuella tulleffekter i bolagsrapporterna innan de vågar ta nästa kliv in i marknaden.
– Den senaste månaden har marknaden också rört sig i ett smalare intervall – ett mönster som påminner om toppen i februari. Aktiva investerare kan minska aktieexponeringen tillfälligt för att köpa på en eventuell rekyl. Mer passiva investerare som ligger kvar i aktiemarknaden bör se över sin exponering så att vikten mot bolag med stor konjunktur- och tullkänslighet inte är för stor.
Har vinstvarningarna hittills givit några indikationer inför den kommande rapportperioden?
– Än så länge har det varit rätt lugnt med vinstvarningar. Av de som vi sett hittills är min bild att det främst handlar om bolagsspecifika orsaker, snarare än någon tydlig signal om den kommande rapportperioden. Sen stänger kvartalet stänger om ett par dagar. Nästa vecka kan bli mer aktiv gällande vinstvarningar om exempelvis negativa tulleffekter har blivit mer påtagliga.
Vad avgör börsutvecklingen i veckan?
– Den här veckan lär investerarnas blickar riktas mot den amerikanska jobbstatistiken och ny inköpschefsstatistik. Det blir viktiga pusselbitar för att förutspå hur Federal Reserve kommer agera med räntan framöver. Kortsiktigt kan även den potentiella statliga nedstängningen i USA addera ytterligare osäkerhet i marknaden, men de flesta investerare räknar nog med att det löser sig i sista stund och att problemet flyttas framåt.
Börskommentarer och aktiecase från DNB Carnegie – prenumerera på Veckans Viktigaste.
Hur skulle DNB Carnegie förvalta din förmögenhet?
Låt oss ta fram ett unikt portföljförslag anpassat efter dina individuella preferenser
Läs mer här