Förra börsveckans starka inledning på Stockholmsbörsen kom av sig på slutet. Vad dämpade investerarnas humör?
– Trots en ny rekordnotering för OMXS30-indexet tog säljarna över taktpinnen mot slutet av veckan. Osäkerhet kring Federal Reserves (Fed) agerande vid nästa möte i december var en tydlig anledning. Tidigare har marknaden mer eller mindre räknat med att det kommer en sänkning till innan året är slut, men nu har osäkerhet kring det ökat efter mer avvaktande uttalanden från Fed-ledamöter. Förväntade räntesänkningar har varit en av drivkrafterna bakom sommarens och höstens börsuppgång. Om det scenariot börjar vackla lär investerarna börja oroa sig över att man prisat in ett för positivt scenario. Lägg därtill att rekylen i flera av de stora amerikanska tech-bolagen också tyngt sentimentet. Storleken och lönsamheten i de stora AI-relaterade investeringarna har på nytt börjat ifrågasättas.
Vad avgör veckans börsutveckling?
– Fokus den här veckan kommer utan tvekan att vara riktad mot onsdagens kvartalsrapport från Nvidia som är sist ut att rapportera bland MAG 7-bolagen. Med i stort sett en kursdubbling från botten i april är förväntningarna högt ställda. Eftersom Nvidia är så tydligt kopplat till investeringstrenden inom AI och datacenter blir alla kommentarer från bolaget om förändringar i efterfrågan och trender av stort intresse för marknaden. Utöver det blir även amerikansk makrostatistik intressant att följa i veckan. Efter den långa nedstängningen av amerikanska myndigheter har tillgången till data över läget i den amerikanska ekonomin varit begränsat. Återöppningen i USA innebär ett stort fokus på färska siffror om vad som hänt senaste månaden med tillväxttakt och arbetsmarknad, inte minst i skenet av den räntesänkningsosäkerhet vi sett senaste veckan.
Som kund hos oss på DNB Carnegie Private Banking får du alltid råd och omvärldsspaningar från våra experter som hjälper dig att ta bättre investeringsbeslut. Utifrån din unika situation bistår vi med råd och expertis för hela din ekonomi. Klicka här för att läsa mer eller bli kund.
Vid fortsatt svaghet – är det läge att skruva upp börsexponeringen?
– Marknadstrenden ser fortsatt stark ut och jag ser inte någon anledning att tro att den vänder här. Rekyler fortsätter jag att se som tillfällen att gå emot och köpa in sig i marknaden. Vi är fortfarande i början på den säsongsmässigt starka sexmånadersperioden och har färska rekordnoteringar både i Sverige och USA. Det talar för ett fortsatt positivt marknadssentiment. Fundamentalt ser förutsättningarna för god vinsttillväxt nästa år fortsatt intakta ut och sannolikt väntar ytterligare räntesänkningar i USA. Det bör innebära en gynnsam miljö för aktier ytterligare en tid.
Typiska utdelningssektorer som bank och telekomoperatörer har tillhört vinnarna på Stockholmsbörsen i år. Har de mer att ge eller bör investerare blicka mot andra sektorer?
– Bank tycker jag fortfarande ser intressant ut att äga. Kortsiktigt närmar vi oss perioden där de stora utdelningarna hamnar i fokus vilket brukar gynna sektorn. Och under nästa år lär bankerna få stöd när den negativa trenden i räntenettot bottnar ur och vänder. Det bör innebära stigande vinster kvartal över kvartal, vilket kan ge ytterligare stöd till trenden med stigande vinstmultiplar. För teleoperatörerna är bilden mer blandad. Vinsttillväxten kommer till stor del från kostnadsbesparingar och där skiljer sig potentialen sig åt mellan bolagen i sektorn, så där ska man vara mer selektiv.
Investerare som tror att svenska konsumenten öppnar plånboken på allvar nästa år – ska de välja traditionella detaljhandlare eller e-handlare?
– Det finns finns intressanta aktiecase i båda segmenten, så jag tycker man får titta på dem bolag för bolag. Inom e-handeln som helhet finns dock en större omvärderingspotential eftersom många bolag i det segmentet enklare kan omsätta en förbättrad efterfrågan i stigande vinstmarginaler genom bättre skalbarhet.
Börskommentarer och aktiecase från DNB Carnegie – prenumerera på Veckans Viktigaste.
Hur skulle DNB Carnegie förvalta din förmögenhet?
Låt oss ta fram ett unikt portföljförslag anpassat efter dina individuella preferenser
Läs mer här