Nya rekordnivåer i USA och en positiv utveckling även på Stockholmsbörsen. Vad tar du med dig från sommarbörsen?
– Det råder fortsatt ett positivt tolkningsföreträde bland investerarna. Fokus ligger på signaler om att vi sett botten i konjunktursvackan snarare än på risker för ytterligare inbromsning. Bolagsrapporter och makrostatistik som signalerar svaghet får helt enkelt mindre genomslag. Trots stark kursutveckling veckorna in mot kvartalsrapporterna gav ändå rapportperioden i kombination med förväntningar om tullöverenskommelser ytterligare bränsle till den positiva börstrenden från april.
Som kund hos oss på DNB Carnegie Private Banking får du alltid råd och omvärldsspaningar från våra experter som hjälper dig att ta bättre investeringsbeslut. Utifrån din unika situation bistår vi med råd och expertis för hela din ekonomi. Klicka här för att läsa mer eller bli kund.
Rapportperioden går mot sitt slut. Hur skulle du summera den?
– Överlag var det en rapportperiod som inte överraskade nämnvärt mot vinstförväntningarna och därmed inget som fick investerare att byta fot till det negativa. För svensk del föll vinsterna i årstakt, men eftersom det till stor del förklaras av dollarförsvagningen var det väntat. Farhågor om att tullosäkerheten skulle få företagens försäljning att bromsa kraftigt blev inte besannade och för vissa bolag har snarare den motsatta effekten visat sig när kunder lagt beställningar innan tullar ska träda ikraft. Sammantaget har det varit en rapportperiod där stock picking varit viktigt. Kursrörelserna i många rapporterande bolag har varit stora, både åt det positiva och det negativa hållet.
Hösten är ofta en volatil period på börsen. Vad kan få det att skaka till i höst?
– Bortsett från att vi går in den säsongsmässigt svagaste perioden för börsen kommer de närmaste månadernas makrostatistik vara viktig för att ge en indikation om senaste månadernas tullosäkerhet, och nu införda tullar, pressar efterfrågan och vinsterna framåt. Förnyad oro för en försenad återhämtning och ytterligare nedreviderade vinstprognoser är en möjlig anledning till en sämre börshöst. En tydlig vinsthemtagningsrekyl i de amerikanska Mag 7-bolagen, som återigen har rusat, skulle också kunna göra investerarna nervösa över att marknaden sprungit lite för fort givet osäkerheten kring inflation, företagsvinster och arbetsmarknad.
Bortsett från sättningen i våras har Stockholmsbörsen mestadels rört sig sidledes senaste året. Hur bör privata investerare positionera sig framåt?
– På lite längre sikt tycker jag en positiv syn på marknaden är motiverad med stöd av en vinståterhämtning och ett fortsatt gynnsamt ränteläge. Mer kortsiktiga investerare kan dock med fördel reducera börsexponeringen något och ha en kassa redo för att köpa i en höstrekyl. Historiskt höga amerikanska aktievärderingar i kombination med höga tullar som tynger efterfrågan och lönsamheten innebär mer risk på nedsidan än potential på uppsidan under hösten.
Börskommentarer och aktiecase från DNB Carnegie – prenumerera på Veckans Viktigaste.
Hur skulle DNB Carnegie förvalta din förmögenhet?
Låt oss ta fram ett unikt portföljförslag anpassat efter dina individuella preferenser
Läs mer här