USA-börserna vände upp kraftigt efter Federal Reserve-chefen Jerome Powells tal i Jackson Hole i fredags. Vad tar du med dig från talet och marknadens reaktion?
– Sannolikheten för en eller flera räntesänkningar i år ökade tydligt efter Powells tal. Trots inflationssiffror som ligger över målet är det tydligt att Fed kan ha överseende med det om den amerikanska arbetsmarknaden riskerar att bli för svag. Tullarnas genomslag på konsumentpriser har börjat visa sig och beräknas fortsätta leda till högre priser de närmaste månaderna. Därefter bedöms dock effekten avta varför Fed kan ha överseende med det i räntebesluten. Fredagens tal gav därmed ytterligare stöd till den positiva synen på aktiemarknaden inför nästa år med lägre räntor som en av drivkrafterna.
AI-chiptillverkaren Nvidia rapporterar på onsdag. Hur viktig är den rapporten för det globala börssentimentet?
– De stora amerikanska tech-bolagen har varit en viktig faktor i återhämtningen på marknaden under våren och sommaren och Nvidia är inget undantag. Nu är bolaget sist ut bland Mag 7-bolagen att rapportera, så jag tror inte detta kvartal kommer förändra börsentimentet på lite längre sikt. En svag rapport skulle dock kunna trigga en kortsiktig rekyl i marknaden efter den starka börsutvecklingen på slutet som tagit amerikanska aktievärderingar till historiskt höga nivåer.
Vinsttillväxten på Stockholmsbörsen har tyngts i år av bland annat en stark krona och en inhemsk ekonomi som inte tar fart. Vad kan få fart på vinsttillväxten framåt?
– Den snabbaste effekten på vinsterna kommer när vi får en stabilisering av kronkursen och slipper den valutamässiga motvinden. Om kronan bara håller sig runt rådande nivåer kommer företagens underliggande vinsttillväxt gradvis att bli mer synlig de närmaste kvartalen. Lägger vi till en begynnande återhämtning i efterfrågan drivet av ett lägre ränteläge efter senaste årets sänkningar, ljusare konjunkturutsikter och stora satsningar i Europa på försvar och infrastruktur lär det synas i företagens vinstutveckling nästa år.
Som kund hos oss på DNB Carnegie Private Banking får du alltid råd och omvärldsspaningar från våra experter som hjälper dig att ta bättre investeringsbeslut. Utifrån din unika situation bistår vi med råd och expertis för hela din ekonomi. Klicka här för att läsa mer eller bli kund.
Var ser du de mest intressanta investeringsmöjligheterna i marknaden just nu?
– Beroende på tidsperspektiv blir olika sektorer intressanta och dessutom kan det vara stora skillnader mellan olika bolag i samma sektor. Sammantaget upplever jag att vi har en tydlig stock picking-marknad. I det riktigt korta perspektivet tror jag vi får se fortsatt styrka i verkstadssektorn med stöd från amerikanska räntesänkningsförväntningar och färska rekordnoteringar som driver flöden in i indextunga sektorer.
– I ett perspektiv som sträcker sig över den säsongsmässigt svaga perioden september och början på oktober bedömer jag att mer defensiva bolag kan utvecklats bättre. Återhämtningen i de nordiska hälsovårdsbolagen borde fortsätta under hösten och får vi en rekyl efter sommarens starka börs räknar jag med att de bolagen överpresterar. Intresset fortsätter också att öka för bolag som har släpat efter mot börsen och/eller sin sektor – något jag tror kan hålla i sig under de närmaste månaderna. Flera av höstbörsens vinnare återfinns sannolikt bland eftersläntrarna.
Börskommentarer och aktiecase från DNB Carnegie – prenumerera på Veckans Viktigaste.
Hur skulle DNB Carnegie förvalta din förmögenhet?
Låt oss ta fram ett unikt portföljförslag anpassat efter dina individuella preferenser
Läs mer här