Fed-chefen höjer nästa vecka

Carnegie Private Bankings makroekonom Helena Haraldsson berättar om fyra faktorerna som just nu driver marknaderna.

- Fed-chefen Janet Yellen aviserar tydligt att räntan höjs i mars - men USA-börsen håller sig lugn.
- Europa var vinnarbörsen förra veckan. Kan Stoxx50 börja krympa gapet mot S&P 500?
- Mot vilken framtid går EU? Även Bryssel ser nu spänningar inom unionen och skissar på olika scenarios i färskt dokument.
- Kina sänker tillväxtmålet, då stabilitet i ekonomin, på börsen och för valutan prioriteras inför partikongressen i höst. 

Yellen höjer – men lugn börs

  • Efter förra veckans Fed-tal är det nu tydligt att räntan höjs redan på onsdag nästa vecka. Detta blir den andra höjningen på tre månader, men både börs och företagsobligationer har klarat sig bra med stöd av starka konjunktursignaler. Nya börsrekord innebär att börsen är ansträngd på kort sikt.
  • Marknaden prisar in 2,5 höjningar under 2017, men Fed har redan tidigare signalerat 3 och det kan bli fler. Korta obligationsräntor steg till den högsta nivån sedan 2009, men den 10-åriga räntan ligger alltjämt strax under 2,50 procent.



EU – mot vilken framtid?

  • Lugnare i Europa. Förra veckan steg europeiska aktier 3 procent – klart mer än amerikanska. Minskad medvind för populistiska kandidater som de Wilders i Holland och Le Pen i Frankrike gav stöd. Kan Stoxx50 börja krympa gapet mot S&P 500?
  • Uppgången leddes av bankerna och Italien – på lugnande besked om kapitalbehov.

 

 

EU – mot vilken framtid?

  • Brexit-förhandlingarna står för dörren och Romfördraget firar snart 60 år (25/3). Nu äger en rad möten rum. Bland annat möts i skrivande stund företrädare för Tyskland, Frankrike, Spanien och Italien i Versailles.
  • EU-kommissionen har också kommit med ett dokument med fem möjliga vägar framåt för Europa. Det sträcker sig från ett fördjupat samarbete, antingen i hela EU eller för de länder som vill ("multi speed EU"), till samarbete inom några få områden och mer makt åt respektive land.
  • Dokumentet innehåller mer tankar än detaljer, och diskussioner kring EU:s inriktning kommer pågå länge – men äntligen har Bryssel lyssnat och ser spänningarna inom EU. Intressant är att ett scenario nämner avreglering à la Trump, det vill säga ”två lagar bort för varje ny”. 

 

Asien – kongress och missiler

  • Inte så förvånande att Kinas regering nu i helgen på den nationella folkkongressen sänkte sitt tillväxtmål. Inför den stora partikongressen i höst – som hålls vart femte år och då ny ledning väljs – vill landets ledare ha stabilitet i ekonomin, på börsen och för valutan. En mer måttlig tillväxt gör det lättare att hantera miljön, kredittillväxten och att ombalansera ekonomin.
  • Att Nordkorea i helgen avfyrade missiler igen ökar dock spänningarna i regionen. En eskalering skulle oroa aktiemarknaderna.


Carnegie Private Banking - Där kunskap och kapital möts

Helena Haraldsson

– Carnegie Privatbank, Makroekonom

© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2018. Alla rättigheter är reserverade.