Bolagsrapporter: Verkstad i topp

Carnegie Private Bankings omvärldsstrateg Helena Haraldsson om faktorerna som just nu driver marknaderna:

• Svenska rapportsäsongen: Våra favoritsektorer verkstad och bank  levererar

• USA: Räntorna kryper stadigt uppåt  men marknaden tar det med ro 

• USA: Hopp om skattereform?

• Japan: Helgens valresultat befäster president Abes position 


Svenska rapportsäsongen verkstad i topp

  • Verkstad – en av våra favoritsektorer – har hittills överraskat mest positivt under pågående rapportsäsong för det tredje kvartalet. Detta har resulterat i kursuppgångar och en klart bättre utveckling än börsen i genomsnitt. Även bankrapporter – en annan favoritsektor – har varit starka.
  • Fastighetsbolagens resultat har också överraskat positivt jämfört med prognoserna från Carnegie Analys, främst gällande kommersiella fastigheter. Signalerna från bomarknaden har dock varit svalare – båda gällande pris och omsättning.




Räntorna stiger än mer

  • Börserna har gått mycket starkt de senaste veckorna trots att räntorna i USA nu stadigt kryper uppåt vecka för vecka.
  • Uttalanden från Fed, även från centralbankschefen Janet Yellen, signalerar tydligt att fler räntehöjningar kommer. Marknaden är dock skeptisk och räntenivåerna är ännu ingen motvind för börserna. Vi väntar också på besked om nästa Fed-chef då Yellens mandat löper ut i februari.


USA budget klar, skatter nästa?

  • USA:s kongress har röstat igenom budgeten för 2018, om än med smal majoritet. Nu är det alltså fritt fram att sy ihop en skattereform som skulle kunna lyfta börsen och dollarn – men det verkar alltjämt svårt, särskilt är finansieringen en öppen fråga. Nafta-friktionerna består också, men kongressen vill inte vara lika tuff som Trump.
  • I Kina pågår partikongressen. President Xi Jinping vill stärka sin makt och göra statliga bolag större och starkare. Vad gäller ekonomin ligger fokus på systemrisker, fattigdom och miljön.
  • I Spanien är situationen mycket laddad. Premiärminister Mariano Rajoy har avsatt den katalanska regeringen och vill att ett nyval i regionen hålls inom sex månader. Vad blir reaktionerna?



Valet i Japan – Abe befäster sin position

  • Japan är ett investeringstema i vår senaste strategirapport. President Shinzo Abes nyval i helgen lyckades – hans regeringskoalition (LDP & Komeito) verkar behålla två tredjedelar av mandaten i underhuset.
  • Nordkorea-spänningarna ger Abe momentum för en ny konstitution 2020, där Japan får ha egen militär och eget försvar. Viktigast för marknaden är att den lätta penningpolitiken består och att Japans centralbankschef Haruhiko Kuroda kan få stanna efter april 2018.
  • Reformagendan kan accelerera efter Abes starka mandat – nya ministerutnämningar blir intressanta. Sedan valet utlystes den 25 september har Japan dock redan gått 1,5 procent bättre än Sverige och världsindex (i SEK). Vi tror på fortsatt upptrend, så vid svaghet ser vi köptillfälle.


Carnegie Private Banking - Där kunskap och kapital möts

© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2019. Alla rättigheter är reserverade.