Makro

Styrka i svensk data och rally i Kina

Carnegie Private Bankings omvärldsstrateg Helena Haraldsson om faktorerna som just nu driver de finansiella marknaderna:

• Svagare makro

• Styrka i svensk data 

• Sidledes börser, men rally i Kina 

• Hopp om handelsframgång och ECB stöd


Svagare makro


  • Konjunkturen i Europa är svag särskilt inom industrin där barometrarna stadigt försämras och ligger nu under expansionsnivån. Förra veckan fick vi återigen ett överraskande fall i USAs industribarometer. Barometrarna i Taiwan och Sydkorea föll igen och är de lägsta på 2-3 år.
  • Över 60 procent av bolagen slog förväntningarna men sammantaget, p.g.a. av stora missar, var rapportsäsongen vinstmässigt den svagaste på 2 år. I USA var vinsterna bara 3 procent bättre än väntat – bland de sämsta siffrorna på 7 år.

Styrka i svensk data


  • Svenska börsen imponerade inte men svenska kronan steg igen då konjunkturdata var bättre än förväntat.
  • BNP steg hela 1,2 procent i Q4 jämfört med med Q3 – dubbelt så mycket som förväntat och årstillväxttakten var 2,4 procent och 2 procent under H2. Exporten ökade markant – kanske med hjälp av den svaga kronan?
  • Båda industribarometrarna – från konjunkturinstitutet och PMI – överraskade med uppgångar.

Sidledes börser, men rally i Kina


  • Flera börser föll förra veckan. Men börsen i Kina stiger på positivare toner kring handelssamtalen men också av låg värdering och att Kinas vikt i MSCI Emerging Market index nu kommer fyrdubblas till över 3 procent våren 2020.
  • Europeiska banker gick starkt förra veckan och lyfte de flesta börserna. Stoxx50 steg och gick bättre än svenska börsen. Företagsobligationer – både i USA och Europa – steg förra veckan, trots svagare börser.

Hopp om handelsframgång och ECB stöd


  • Stort fokus på innehållet i ett handelsavtal mellan USA och Kina. Kanske blir det klart då Xi och Trump träffas i Florida 22 /3. Kinas partikongress pågår till 15/3 och fokus är på tillväxtmålet runt 6-6,5 procent och eventuella stimulanser.
  • ECB kommer på torsdag med nya prognoser, ny räntebana och kanske kommentarer kring beredskap för billiga banklån. EU och USA ska träffas på onsdag ock prata biltullar – Malmström och Lighthizer (onsdag). USAs jobbrapport kommer på fredag.
  • Håll ett öga på USA-räntorna också då 30-åringen åter steg över 3,10 procent förra veckan.

  • Omvärldspodden - Tre börsanalyser på tio minuter

    Lyssna på analys av aktuella makrohändelser - nytt avsnitt varje torsdag.

    Lyssna här
© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2020. Alla rättigheter är reserverade.