Pandora - skinande potential

Pandora gladde sina aktieägare med nya kursuppgångar efter förra veckans relativt starka rapport, som vi tycker bekräftar bolagets långsiktiga potential. Vi upprepar riktkursen 1 100 DKK, motsvarande omkring 28 procents uppsida i aktien.

Av CARNEGIE PRIVATBANK AKTIEMÄKLERI

Av rapporten noterar vi en fortsatt stark tillväxt, där försäljningen kom in 5 procent över våra förväntningar. Samtidigt ser vi ökade operationella kostnader relaterade till allt fler helägda butiker som man driver själv. Detta kompenseras i sin tur av en starkare bruttomarginal. Bolaget bjöd även på upprepade helårsprognoser som vi bedömer som konservativa.

Vad gäller bolagets värdering handlas aktien för närvarande till P/E 16,5x på våra estimat för 2016, vilket vi bedömer som attraktivt mot bakgrund av en förväntad vinsttillväxt om drygt 20 procent kommande år.

 

Pandora-aktie 23 novmber 2012 - 17 november 2015

© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2018. Alla rättigheter är reserverade.