SCA – defensiv vinsttillväxt

Återigen överträffade SCA konsensusförväntningarna i bolagets kvartalsrapport förra veckan. Vi har efter rapporten lyft vinstestimaten med 3-4 procent för 2015-2017, medan riktkursen justerats upp till 280 (265) kronor.

Av CARNEGIE PRIVATBANK AKTIEMÄKLERI

Bakgrunden till vår positiva syn på aktien är att bolaget erbjuder en defensiv exponering med relativt god vinsttillväxt. SCA har dessutom gått igenom tre kostnadsbesparingsprogram, där den fulla effekten inte syns på grund av motvind från råvarupriser. Tillsammans med en god underliggande organisk tillväxt väntas SCA generera nästan 10 procent vinsttillväxt på årsbasis under vår estimeringsperiod 2015-2017. Den starka balansräkningen erbjuder dessutom ytterligare uppsida från eventuella förvärv.

Värderingsmässigt handlas aktien till 13,6x EV/EBIT på våra estimat för 2017, vilket bedöms som attraktivt mot bakgrund av bolagets starka tillväxt och defensiva egenskaper.

 

Utveckling för SCA-aktien 5 september 2014 - 2 november 2015

© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2018. Alla rättigheter är reserverade.