Makro i fokus

Carnegie Privatbanks makroekonom Helena Haraldsson om fyra aktuella faktorer som påverkar kapitalmarknaderna.

.

Europa förbättras

  • Hittills i år har Europas konjunkturförbättringar varit överraskande positiva. Förra veckans barometrar var hyggliga, även om Greklands ekonomi blir allt dystrare. 
  • Frankrike har det tufft, men Spanien ligger på en bra nivå och se hur Italien nu förbättras – premiärminister Renzi verkar göra rätt.


Tyst valutakrig ger stora slag

  • Efter Feds QE 2008-2014 följde Japans QE 2013-14 och med ECB nu i år har vi gått varvet runt. 
  • Efter årets dollarrally uttalade sig plötsligt Fed om den starka nivån vilket är ovanligt – dollarn föll.
  • När euron sedan stärktes sa ECB att man kanske ska öka sina obligationsköp i närtid – då föll euron något. 
  • Även Riksbanken vill ju ha en svagare SEK och gör QE.

.

 

Centralbankssignaler – fortsatt låga räntor

  • Den senaste tidens uttalanden och mötesprotokoll från centralbankerna visar tydligt att den lätta penningpolitiken kommer att bestå en tid.
  • I Europa kommer en starkare euro eller stigande obligationsräntor sannolikt göra att ECB tidigarelägger QE.
  • För Fed är inflationssignaler viktiga – det breda arbetskostnadsindexet har nu ökat till 2,6 procent.

 

Vi gillar asiatiska aktier

  • Vi överviktar asiatiska aktier. I Japan är vinsttrenden positiv och vissa konjunktursignaler stiger.
  • Vi tror på premiärminister Modis tydliga reformagenda i Indien och ser ett köpläge efter årets rekyl.
  • Kina-börsen rusar då centralbanken stimulerar och börser öppnas upp och sannolikt är på väg in i olika världsindex.



© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2018. Alla rättigheter är reserverade.