Makro i fokus

Carnegies makroekonom Helena Haraldsson om fyra händelser som påverkar marknaderna:


Tech - på väg mot molnen

  • Teknologiaktier i USA har slagit rekord och nått över toppen från mars 2000.
  • Många av bolagen är globala och den starka dollarn är en risk – men även giganter som Microsoft och Amazon steg 10 procent eller mer på bra rapporter förra veckan.
  • Redan i höstas beskrev vi vår positiva syn på teknologibolag i USA under temat ”Internet of Things”. 

 

Brasilien - börsen upp, men stora problem i ekonomin

  • Det skandalomsusade oljebolaget Petrobras kom förra veckan med sin granskade resultatrapport som inte var lika illa som befarat. Den brasilianska börsen steg med hela 3 procent förra veckan.
  • Brasilien brottas dock med recession och för hög inflation. Centralbanken måste sannolikt strama åt med högre ränta igen denna vecka – knappast bra för börsen.


Banker i Europa - resan har bara börjat

  • Vi tror starkt på europeiska banker. De är lågt värderade (P/B under 1) trots att ECB:s genomlysning av balansräkningarna och stresstesterna nu är gjorda. 
  • Drivkrafter för sektorn är den ekonomiska återhämtningen, ECB:s likviditetsstöd, ökad M&A-aktivitet och bättre utsikter för utdelningar.
  • Banker har släpat efter börsen, men steg hela 3,5 procent förra veckan möt börsens dryga 1 procent.



Fokus - USA:s BNP, Fed och Riksbanken

  • Förväntningarna på USA:s tillväxt för första kvartalet är låga – närmare 1 procent. Men en tillfällig inbromsning som förklaras av väder och stängda hamnar borde inte oroa marknaderna.
  • Intressant blir också inflationssignaler och Feds möte på onsdag (ingen presskonferens).
  • Riksbanken är oförutsägbar men kan mycket väl sänka räntan igen på onsdag från -0,25 procent.

© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2018. Alla rättigheter är reserverade.