Makro i fokus

Yellen signalerar åter lätt penningpolitik


Carnegies makroekonom Helena Haraldsson om fyra händelser som påverkar marknaderna:


Yellen - endast mycket försiktiga räntehöjningar

  • Fed-chefen Yellens tal i fredags signalerade återigenen mycket lätt penningpolitik. Även om den förstaräntehöjningen görs i höst, så kommer hon varamycket försiktig och endast normalisera räntorna ilångsam takt.
  • Hon refererar bland annat till Japans och Sverigesdåliga erfarenheter med att höja för mycket för tidigt.

Kina - mer stimulanser kommer

  • I helgen fick vi även signaler från Kina om attekonomin bromsar in väl mycket och attcentralbanken, PBoC, står redo att göra merpenningpolitiska stimulansåtgärder.
  • Detta är positivt för de asiatiska marknaderna, somvarit en av de regioner vi gillar och nu senast har vitagit en position mot Hong Kong-börsen.

Jemen - oro för oljetransporter

  • De bombningar som Saudiarabien med grannländerinlett mot Jemen fick oljepriset att stiga.
  • Jemen är ingen stor oljeproducent så för börsen ärrisken främst allvarlig om konflikten mellan Saudi ochIran skulle eskalera eller om transporter genomAdenviken och Suezkanalen hindras.
  • I fokus för oljan just nu är också Irans kärnvapenavtaloch risk för ökad oljeexport från Iran.

Grekland - ännu ingen lösning

  • Greklands förhandlingar med långivarna och Brysselpågår fortfarande. Greklands situation är akut ochpengarna kan ta slut inom några veckor.
  • Uttagen från bankerna är stora, vilket riskerar attleda till att kapitalkontroller införs som vid Cypernkrisen.
© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2018. Alla rättigheter är reserverade.