Makro i fokus

Carnegie Privatbanks makroekonom Helena Haraldsson om fyra faktorer som påverkar kapitalmarknaderna.

 

Riksbanken – fortsätter stimulera

  • Riksbanken meddelade i torsdags att man förlänger sina obligationsköp men sänker takten från 65 Mdr första halvåret till 45 Mdr andra halvåret. En tredjedel av köpen ska vara realobligationer. Marknaden tog emot beskedet med lugn. Nästa fokusdatum för kronan är utfallet i den brittiska folkomröstningen om medlemskapet i EU den 23 juni.
  • ECB:s detaljer kring köp av företagsobligationer, som kommunicerades förra veckan, gladde marknaden – spreadarna  krympte till lägsta nivån hittills i år. Centralbanken köper brett och kan ta upp till 70 procent i ett instrument.

 

Råvarurallyt fortsätter

  • Uppgången i råvarupriserna fortsätter och blir allt bredare.
  • Oljan lyfts av allt färre oljeriggar i USA och därmed minskat produktionsutbud framöver.
  • Metaller såsom stål och järnmalm steg 10-15 procent förra veckan med stöd från Kinas stora likviditetsstimulanser och något bättre bostads-/byggsignaler.

 

Vinnarsektorer – energi, råvaror och bank

  • Vinnarsektorerna förra veckan var just energi- och råvarusektorerna.
  • Men banker gick också starkt – inte bara i USA utan även i Europa och Japan.
  • Teknologisektorn föll främst på grund av svaga resultatrapporter från flera av bolagen.


 

Denna vecka – fokus på Bank of Japan

  • Mot bakgrund av en stark yen och svaga tillväxtsignaler förväntar sig en liten majoritet att BoJ, som sammanträder denna vecka, ska stimulera mer redan nu. Men om det blir genom räntesänkning, mer obligationsköp eller aktie-ETF:er återstår att se.
  • Över 30 procent av bolagen i S&P 500 rapporterar denna vecka och Fed har möte. Signalerna från USA:s ekonomi har varit blandade den sista tiden. Snarare förväntas en duvaktig än hökaktig ton från Yellen.

 

 


© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2018. Alla rättigheter är reserverade.