Makro i fokus

Carnegie Privatbanks makroekonom Helena Haraldsson om fyra faktorer som påverkar kapitalmarknaderna.

 

Kina trycker likviditetsgasen i botten

  • Nya signaler från Kina har varit aningen bättre än förväntat. Regeringen gasar på med bankutlåning som nu ökar enormt varje månad (se grafen nedan), vilket lyfter den ekonomiska aktiviteten.
  • Bredare likviditetsmått ligger på månadsökningar kring hela 2 300 miljarder CNY - nästan en fördubbling mot genomsnittet under 2015 som var kring 1 200 miljarder CNY.

 

Stark arbetsmarknad i USA

  • Det finns en hel uppsjö av jobbindikatorer i USA, från sysselsättning och lediga jobb till Feds sammanvägda indikator av 24 variabler. De säger samma sak – arbetsmarknaden blir allt bättre och bättre.
  • Nivån på förra veckans a-kasseansökningar (claims) var den lägsta, det vill säga starkaste, på 43 år.

 

Carnegies oljeteam – djärvt och rätt

  • Vårt oljeteam sa i januari att oljepriset (då kring 30) inte skulle gå under 20 dollar/fat utan vända upp under våren. De har aldrig trott på gemensamma produktionssänkningar – varför skulle Saudi gynna Iran?. Så rätt de har haft i år.
  • De bedömer nu att överproduktionen kommer att falla snabbt i tredje kvartalet tack vare färre riggar i USA, minskade investeringar de senaste två åren och vissa säsongseffekter. De spår att oljepriset kan nå över 50 i december.



Våndas Riksbanken ?

  • Riksbanken har möte på torsdag (21/4). Uttalanden från några av de vice riksbankscheferna har antytt att tröskeln för att stimulera mer är hög – de vill säga: de vill ogärna göra det.
  • Samtidigt är den svenska kronan stark (se grafen nedan). Kronan har varit huvudskälet till Riksbankens agerande och för att undvika en ännu starkare valuta tror vi att man kommer förlänga obligationsköpen förbi halvårsskiftet, men kanske med viss avtrappning.

 


© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2018. Alla rättigheter är reserverade.