Makro i fokus

Carnegie Privatbanks makroekonom Helena Haraldsson om fyra faktorer som påverkar kapitalmarknaderna.

 

Fed – minskad ränterisk för börsen

  • Fed chockade med en duvaktig ton på marsmötet. Banken ser inte längre framför sig fyra höjningar i år utan endast två, till räntenivån 0,9 procent vid årets slut. Detta är dock mer än marknadens tro som är en höjning i december.
  • En viktig signal på presskonferensen var att Fed föredrar mer QE (stimulansprogram) framför negativ ränta om det mot förmodan skulle behövas. Det är positivt, särskilt för banker i USA.

 

Börsrally  + dollarfall

  • Börserna har stigit de senaste fem veckorna då flera av centralbankerna haft duvaktig ton och oljepriset klättrat.  Några defensiva sektorer i USA har slagit rekordnivåer.
  • Feds signaler pressar dollarn. Detta ger stöd till aktier, obligationer och valutor på tillväxtmarknader.
  • Realränteobligationer i USA har gått starkt då Feds agerande ökar risken för stigande inflation. 

 

Risk för svagare dollar

  • Den mest intressanta valutarörelsen att följa globalt är yenens förstärkning mot dollarn. Yenen har redan stärkts över 10 procent, från 123 mot dollarn i november till 111 i dag.
  • Riskerna att dollarn sjunker under handelsintervallet 8-9 mot kronan har ökat.

 


 

Styrka på tillväxtmarknader? 

  • Tillväxtmarknader har gått starkt då risken för snabba Fed-höjningar minskat och då Kinas valuta liksom råvarupriser globalt stabiliserats.
  • Brasilien har lett uppgången då de också gynnats av ökad sannolikhet för att president Rousseff avgår (skandaler ock åtal). Kinabörsen har gynnats av generösare finansieringsregler för mäklarhusen, men centralbanken varnar för företagens höga skulder. 

 

 

© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2018. Alla rättigheter är reserverade.