Glada börser – temporärt eller varaktigt?

• Det  har blivit varmare både i luften och på börserna. Globala aktiemarknader har nu stigit två veckor i rad.
• Positivt är att Nordkorea meddelar att man kan avstå missiltest och acceptera USA:s närvaro på Koreahalvön. Den amerikanska finansministern Steven Mnuchin avser också resa till Kina och sa i helgen att Kina har varit mycket behjälpligt med påtryckningar mot Nordkorea.
• USA:s rapportsäsong har fått en stark inledning med fokus på företagens goda vinsttillväxt. Svenska börsen har stigit efter rapporter från Ericsson, Telia och Tele2 samt ABB och Alfa Laval.

• Oljepriset har nått fyraårshögsta på signaler om låga lager i USA och att OPEC överväger fortsatta produktionstak (kartellen håller möte den 20 juni). Annat som ger stöd till oljan är risken för att USA genomför fler sanktioner mot Iran (riskpunkt 12 maj då Trump ska besluta om Iranavtalet ) och oron i Mellanöstern. Samtidigt ökar nu antalet aktiva riggar för skifferolja i USA.
• Även metallpriser ökar. Aluminium stiger efter sanktionerna mot det ryska aluminiumföretaget Rusal, men också kopparpriset har stigit. Energi- och råvarusektorerna leder nu börsuppgången.

Räntorna klättrar vidare uppåt 

• En amerikansk tioårig ränta är nu nära 3 procent igen. Allt fler ränteplacerare förväntar sig tre ytterligare höjningar från Fed i år, då ekonomin är stark och kärninflationen 2,1 procent. 
• Först steg korta obligationsräntor och förra veckan steg även de långa – runt 13 punkter i USA och 9 punkter i Tyskland.
• Även stigande råvarupriser och bra bolagsvinster bidrar sannolikt. Möte i ECB och Riksbanken på torsdag – kommenterar Ingves den svaga kronan?

• I veckan kommer en mängd bolagsrapporter från både USA och Sverige. Det handlar inte minst om verkstadsbolagen, de stora tech-giganterna samt oljebolagen.
• En ny oro är att valutor och företagsaffärer dras in i handelskonflikterna. USA har beslutat att på sju år inte sälja komponenter till kinesiska telekombolaget ZTE – en tuff straffåtgärd. Oroande är också att Trump och Mnuchin varnat Kina för att låta yuanen försvagas – den är nästan uppe på nivåerna som rådde före devalveringen sommaren 2015 (se graf).