MAKRO I FOKUS. Greklandsoro, Asien-vänligare uttalanden från Trump och stigande råvarupriser. Och vem nomierar Trump till de lediga platserna i Fed?
Oro i Sydeuropa – Grekland ännu olöst
- I sommar har Grekland en stor skuldbetalning och behöver därför utbetalningar från stödprogrammet från IMF och EU. Men debatten går het kring villkor och motkrav. IMF vill gärna se en skuldnedskrivning – det vill inte Bryssel. Oron har lett till ränteuppgångar i hela Sydeuropa.
- Denna vecka är fokus på Fed-chefen Janet Yellens tal och Riksbankens möte (onsdag), samt svensk KPI (torsdag).
Råvarupriser stiger – reflation
- Reflation – resan från deflation till inflation – fortsätter. Bra siffror för Kinas exportsektor lyfte råvarupriser förra veckan.
- Kopparpriset fick också hjälp av en gruvstrejk i Chiles största koppargruva. Oljepriset lyftes av signaler om att OPEC verkligen minskar sin produktion. Särskilt Saudiarabien lever mer än väl upp till överenskommelsen från november. Vårt investeringstema ”kanadensiska aktier” i senaste strategirapporten gynnas.
Fed – Trumps nomineringar viktiga
- Fed-ledamoten Daniel Tarullo, som var ansvarig för bankregleringen ”Dodd-Frank” efter finanskrisen, avgick i fredags. Kanske inte så förvånande då Trump beslutat mildra bankregleringarna.
- Trump kritiserade Fed-chefen Janet Yellen hårt under sin valkampanj. Nu är alltså tre platser i Feds räntekommitté lediga. Presidentens nomineringar kan påverka räntebanan. Marknaden tror på två höjningar 2017, Fed signalerar tre. En hökaktig Fed skulle kunna lyfta dollarn och ge högre långräntor.
Mindre konflikt kring Trump – just nu
- Amerikansk utrikespolitik har de senaste dagarna blivit mer Asien-vänlig och nya protektionistiska signaler har lyst med sin frånvaro.
- Japans premiärminister Shinzo Abe och Trump umgicks ovanligt mycket – många middagar, golfrunda, Washingtonbesök etc. Yenen var inte uppe för diskussion.
- Trump har också sagt att han accepterar ”one-China policy” gällande diplomatiska kontakter med Taiwan (förhållandet till Taiwan är en ytterst känslig fråga för Kina). Minskade spänningar är positivt för aktier.
