Nyhet

Riksbankens dilemma

Imorgon lämnar Riksbanken räntebesked. Högre oljepris och svag krona lyfter inflationen. Samtidigt har ECB förlängt sina obligationsköp. Hur kommer Riksbankschef Stefan Ingves att agera? Läs mer om faktorerna som just nu driver marknaderna, sammanfattade av  Carnegie Private Bankings makroekonom Helena Haraldsson.


Riksbanken har ett dilemma

  • Kronan har fallit kraftigt mot dollarn och närmat sig 9,40-9,50. Därför är det stort fokus på Riksbankens räntebesked på onsdag.
  • Högre oljepris och svag krona lyfter inflationen. Å andra sidan har ECB förlängt sina obligationsköp och Riksbankschefen Stefan Ingves anser sig inte kunna föra en alltför avvikande politik.
  • Marknaden räknar med oförändrad minusränta från Riksbanken och förlängda obligationsköp med 30 Mdr kronor under första halvåret 2017 (ned från 60 Mdr i början av 2016 till 45 Mdr under hösten. Totalt uppgår köpen till en tredjedel av obligationsstocken).

 

 

Fed gav fortsatt dollarrally

  • Feds räntehöjning i torsdags var väntad, däremot signalerade ledamöterna tre, inte två, höjningar under 2017. Se de högre ränteförväntningarna i grafen nedan. Dollarn stärktes ytterligare, obligationsräntorna klättrade vidare och 5-årsräntan steg mer än 15 punkter.
  • Dollarrallyt pressade ned flera valutor och börser på tillväxtmarknaderna.

 


Taiwan i kläm mellan USA och Kina

  • De geopolitiska spänningarna mellan Kina och USA ökar. Kina agerar allt mer utanför sina gränser och ser Taiwan som en del av Kina, medan tillträdande USA-presidenten Trump verkar vilja använda Taiwan som en bricka i förhandlingarna kring handelsavtal.
  • Marknaden underskattar riskerna i denna situation. Vid en eskalering kan den taiwanesiska valutan falla likt 2001, då president Bush godkände vapenexport till Taiwan och Kina gjorde en stor militärövning riktad mot landet. Vi har därför sålt den taiwanesiska valutan (TWD) mot USD som ett skydd i portföljerna.


Carnegie Private Banking - Där kunskap och kapital möts

© Copyright Carnegie Investment Bank AB 2017. Alla rättigheter är reserverade.